國內市場高鎳鐵主流成交價暫穩至1085-1100元/鎳（到廠含稅）；印尼市場高鎳鐵FOB價暫穩至143美元/鎳；國內FENI市場參考價維持倫鎳貼水2000-2100美元/噸。
電解鎳：
①鎳豆下遊新能源企業基本滿產，新能源需求維持；
②金川鎳對滬鎳05合約報價+2000~+2500，俄鎳對滬鎳05合約報價+100~+200，鎳豆對滬鎳05合約報價+1800~+2200。
價差：
①俄鎳倉單進口盈利38元/噸，俄鎳免稅提單進口盈利188元/噸，鎳豆免稅提單進口利潤2194元/噸；
②滬鎳升水鎳鐵115個鎳點。邏輯：
2020年不鏽鋼廠向鎳鐵廠要利潤後，並不能向礦山傳遞，2021年隨着國內鎳鐵產能的縮減以及印尼鎳鐵回流，鎳礦逐漸轉向過剩預期，鎳鐵廠着手向礦山要利潤，長期來看2021年是一次成本坍塌的過程（我們甚至懷疑，鎳礦最好的時間已經過去了）。
節奏性上，4月份進入國內鎳礦進口高峯，如果此時市場不給國內鎳鐵廠利潤，在國內鎳礦庫存日漸下滑的背景下，未來國內鎳鐵供應（國內NPI產量）將受限，一旦菲律賓鎳礦供應出現天氣問題或者印尼鎳鐵回流不及預期，都將導致國內鎳鐵供應維持偏緊格局，促成一次錯配行情。鎳鐵廠與礦山的博弈預計會長久存在，礦價的持續下跌需要積累足夠的矛盾，目前看4月份需求端仍穩定，供應端鎳礦降價空間不大，滬鎳上下幅度有限，預計價格維持在110000-130000區間內運行。
