1.市場表現
滬鎳補日 K 線上缺口未果，後回落。周 K 線收十字星，下周或能於布林中軌處獲得支撐，並震蕩偏強運行。
今日，滬鎳主力 2107 合約收於 131350 元/噸，周跌幅 960 元/噸。
2. 影響因素及分析
中國 5 月財新制造業 PMI 升至 52，爲 2021 年以來最高值。制造業繼續保持擴張，海內外需求強勁，制造業景氣度仍維持較高水平，後疫情時代經濟恢復動能猶在。不過，通脹問題仍是重中之重。
歐美強勁經濟復蘇催生出超預期的經濟數據，但也引發了市場強烈的通脹擔憂和政策收緊擔憂。
商務部在記者發布會上表示，將持續做好大宗商品保供穩價工作。這是相關部門再次就大宗商品價格走勢表態。不過筆者依然維持前期觀點，官方政策並不會從根本上解決市場的供求失衡，也不會過多幹預到市場經濟調節作用的正常發揮。
據 SMM，今日，金川鎳報價 132400-132800 元/噸，升水報 2000 元/噸；進口鎳 130400-130800元/噸，貼水 75 元/噸。菲律賓紅土鎳礦節後持穩報 91.5 美元/溼噸（1.8CIF）。硫酸鎳價格 34000元/噸。山東、江蘇地區高鎳鐵出廠價小幅上漲至 1140-1160 元/鎳。低鎳鐵價格持穩報 3950 元/噸。
下遊不鏽鋼和新能源汽車方面並未發生較大變動。新能源汽車景氣度維持。不過不鏽鋼廠 5 月、6 月排產屬高位但並不能有較大提升。
在通脹大環境下，有色金屬已經在強勢上行。經過青山高冰鎳事件之後，純鎳對鎳鐵升水大幅回落。這是鎳再次上漲的基礎。目前仍是一輪有色上漲周期，鎳在其中，雖屬弱勢但擋不過大潮。總體看，滬鎳向上補缺口過程中遇到了阻礙，並在克服。
本周鎳補齊日 K 線上缺口已在弦上，但和其他有色金屬一樣，被通脹擔憂下的美政策收緊預期帶下來。筆者認爲，中線來看，大震蕩區間突破有望，缺口補齊也在努力當中。不過，確實要重點注意6 月資金面的情況，以及美貨幣政策的變動。另外，美元反彈預期仍存。
3.結論及策略
大方向上，滬鎳置身有色金屬的上漲周期中。補前期下缺口遇到障礙後回落。情緒帶動的下挫或不可持久，下周震蕩偏強運行。不排除有補上缺口的可能。（李志超）
