滬鎳維持高位震蕩，日間指數增倉 0.8 萬手至 13.2 萬手，加權指數突破下行通道壓力線，主力09 合約突破布林中軌。技術上看 kd 趨於超買，主力合約 186500 元/噸附近有強壓力，但今日倫鎳開盤強勢，一度突破 25000 美元/噸，同樣突破前期壓力位。而基本面上無明顯變化，NPI繼續保持弱勢、國內純鎳供需雙弱升水走低，上周 SMM 六地庫存增加。近期強勢的鎳價一部分是宏觀情緒的修正，並且長期低庫存的做空風險導致上漲阻力相對較小，另一部分也是對於新能源鎳需求邊際改善的反應，但純鎳的溢價再次衝高，鎳豆較硫酸鎳溢價再破 2 萬，較 NPI溢價再破 6.5 萬。近期操作風險較大，印尼高級官員公開媒體宣布，印尼將於第三季度發布鎳出口稅收規定，擬對鎳、生鐵、鎳鐵徵收出口稅。
不鏽鋼隨鎳價走強，但現貨市場表現平平，穩中有漲。成本端，高鎳鐵成交價格不斷下行，鉻鐵價格達到 8000 元/50 基噸以下，根據 51BXG 測算 304 冷軋理論生產成本下降 228 元/噸至16396 元/噸，但印尼計劃對鎳鐵加徵出口關稅，對成本形成一定的支撐預期。消費端雖有修復預期，但實際需求仍處低位，疊加鋼廠 8 月排產增加，預計不鏽鋼上方空間有限。
