Ni復盤及概覽
鮑威爾的鷹派言論將加息75個基點的預期再度擡高，鎳價周五晚間快速回落。
近期走勢內強外弱，倫鎳現貨貼水擴大，滬鎳Back縮窄，現貨升水走低，貨源緊張的局面持續緩解。鎳鐵供需過剩預期維持，青島中程印尼第二條產線投產，NPI供應繼續增加。硫酸鎳供需兩旺，價格繼續反彈，青山高冰鎳超過70爐次基本打破之前工藝瓶頸，對於轉產工藝意義重大，硫酸鎳原料端難成制約，但下遊配套加功能力不足形成新的支撐。
整體看，鎳基本面弱勢中又有分化，操作上更傾向於壓力位附近的高位沽空。
市場——純鎳升水回落；硫酸鎳小幅反彈；鎳鐵、鎳礦繼續走低
鎳礦：本周中品位鎳礦價格平穩，高品位鎳礦小幅回落。NI：1.5%品位鎳礦出售低價在68CIF美元/溼噸（0）； NI：1.8%品位鎳礦出售
低價在102CIF美元/溼噸（-3），下遊利潤較低壓制鎳礦價格走勢，難有反彈。
海運費：本周海運價格平穩，菲律賓Zambales至連雲港13-14美元/溼噸（0）；Surigao至連雲港14-15美元/溼噸（0）。
鎳鐵：高鎳鐵廠報價相對冷清，部分報價1280元/鎳（出廠含稅），國產鎳鐵挺價，印尼鐵搶佔市場。周三，華東某鋼廠印尼高鎳鐵採購價爲1250元/鎳（到廠含稅），浙江某鋼廠國產高鎳鐵採購價爲1260元/鎳（到廠含稅）。高鎳鐵成交價下行，市場情緒略顯悲觀。
硫酸鎳：本周硫酸鎳繼續上行，SMM報價3.72-3.85萬元/噸（+300元/噸），低幅折鎳價約16.9萬元/噸，鎳豆生產硫酸鎳雖仍然沒有經濟性，但有部分企業溶解量環比有所增加。
純鎳：現貨緊張的局面大有緩解，進口鎳升水回落至3000元/噸以下，並且俄鎳等進口貨源有所增加。嘉能可挪威工廠罷工事件解決，純鎳供需風險走弱，隨着國內鎳豆長單部分到期，倫鎳庫存增加的預期有所升溫。
成本&利潤——國內NPI工廠即期利潤小幅修復
礦價大幅走低，鐵廠利潤小幅修復，山東地區即期完全成本線1230元/鎳（-10）。
中間品生產硫酸鎳即期成本折合硫酸鎳價格3.3萬元/噸
供應——7月純鎳進口環比增加，已體現在庫存；鎳鐵、中間品、高冰鎳等環比下降，但仍處於相對高位
純鎳：7月中國電解鎳產量14870噸，同比增長20.4%，環比下降7.9%；淨進口8900噸，同比降60.0%，環比增加36.1%，其中出口仍然維
持高位，目的地主要爲韓國和中國臺灣。
鎳鐵：7月中國鎳鐵實際產量金屬量2.99萬噸，環比減少17.59%，同比減少24.22%；進口鎳鐵粗折金屬量5.79萬噸，環比下降7.7%。
印尼鎳鐵：7月印尼鎳鐵產量金屬量9.8萬噸，環比增加0.61%，同比增加31.63%；中國從印尼進口鎳鐵環比下降16.1%。
硫酸鎳：7月全國硫酸鎳產量3.0萬噸金屬量，實物量爲13.62萬實物噸，環比增10.8%，同比增23.7%；原料進口維持高位。
消費——不鏽鋼鎳需求維持弱勢；新能源旺盛中也有隱憂
新能源汽車：7月新能源汽車產銷分別完成61.7萬輛，環比增加4.6%；59.3萬輛，環比下降0.6%。新能源汽車滲透率保持25%附近歷年高位。
動力電池產量：7月我國動力電池產量共計47.2GWh，同比增長172.2%，環比增長14.4%。其中三元電池產量16.6GWh，佔總產量35.1%，
同比增長107.7%，環比下降9.4%；磷酸鐵鋰電池產量30.6GWh，佔總產量64.8%，同比增長228%，環比增長33.5%。
動力電池裝機量：7月我國動力電池裝車量24.2GWh，同比增長114.2%，環比下降10.5%。其中三元電池裝車量9.8GWh，佔總裝車量40.7%，
同比增長80.4%，環比下降15.0%；磷酸鐵鋰電池裝車量14.3GWh，佔總裝車量59.3%，同比增長147.2%，環比下降7.0%。
前驅體：7月中國三元前驅體產量約69,194噸，環比增加3%，同比增長36%，對應鎳需求3.0萬噸，環比增加3.3%。
不鏽鋼：7月份國內33家不鏽鋼廠粗鋼產量240.04萬噸，月環比減8.45%，年同比減15.19%。300系127.32萬噸，環比增0.01%，同比減
16.26%。
庫存——滬鎳庫存繼續增加
全球顯性庫存69093噸，較上周-3113噸；
LME庫存54846噸，較上周-1068噸，注銷倉單佔比13.4%（-0.4%）；
滬鎳倉單庫存2522噸，較上周+60噸；SMM中國六地庫存7397噸，較上周-295噸；保稅區庫存6850噸，較上周-1750噸。
2022年第35周銀河期貨鎳周報
