供應面分析，海外方面，印尼鎳產量激增繼續勝過全球需求，印尼鎳儲量約爲2.100萬噸，佔全球已探明鎳儲量的22%，位於全球第一位，其次是澳大利亞和巴西。2月份全球共有17137噸鎳用於電動汽車電池的道路上。環比增長19%，比去年2月增長47%。國內方面，隨着鎳企紛紛擴增，精練鎳供應持續增量，4月27日，鎳產商南32 (South32)發布2023年第一季度生產報告顯示，2023年一季度鎳鐵產量同比下降3.77%，隨着電積鎳項目投產擴增，電解鎳市場面臨從舊產能重啓、現有產能不斷擴張和新增產能持續釋放引流市場的過渡階段。進出口方面，2月份出口窗口一度打開，而進口窗口持續關閉，到3月份中國鎳鐵進口量爲52.6萬噸，環比降幅5.6%，同比增幅22.3%。
需求面分析，本周整體市況需求維持偏弱局面，國內臨近五一假期，避險資金撤離，總體來看，鎳現貨成交清淡，新能源領域來看，隨着新能源汽車行業快速增長，動力電池高鎳化發展趨勢向好，使用金屬鎳成爲充電電池不可或缺的材料之一，動力電池用鎳需求有所提升，成爲鎳需求最大亮點，電池級硫酸鎳短期面臨供大於需的局面，本周價格總體走弱，合金方面，軍工訂單純鎳剛需採購，民用訂單純鎳消耗量有所回升，雖然鎳鐵及鎳礦市場有所回暖，但鎳鐵及鎳礦價格低，對純鎳價格形成拖累，從總體來看目前鎳下遊需求仍處於“強預期、弱現實”的局面。五一假期國內各行業消費預期復蘇提振市場情緒，期市呈現內強外弱局面，但隨着國內外鎳產能不斷擴增，精練鎳供應過剩逐步放大，產業供強需弱以及成本支撐鬆動持續拖累鎳價，2023年鎳供應總體從結構性過剩向全面過剩階段過渡，鎳價高位運行下鎳企利潤可觀，驅動新增產能投產，低庫存支撞鎳價，在節前最後一個交易日，期價大幅上行宏觀情緒主導價格走勢，預計短期鎳價反彈修復，中期弱勢下探。
