結論：宏觀層面，美聯儲寬鬆預期導致市場對全球經濟放緩憂慮升溫，加之英國脫歐進程導致市場避險情緒高漲；產業上，礦端，印尼已經到期的鎳礦出口配額陸續在重新獲得批復，對於國內鎳礦供應無擔憂；鎳鐵由於新增產能投產時間差供應依舊偏緊，鎳鐵冶煉企業利潤可觀，預計後期鎳鐵開工率會有所上升；下遊不鏽鋼無錫、佛山兩地庫存總和節後持續增加，目前其表現差於市場預期，進入四月份，傳統消費旺季來臨，市場對於不鏽鋼消費抱有期待，如果不鏽鋼庫存降幅差於市場預期，會加速鎳價的回落。中長期來看，供應端確定性增加，需求端存不確定性；短期內國內外鎳庫存的持續下降對鎳價支撐依舊存在。
策略：目前鎳市基本面沒有好轉跡象，整體依舊以偏空對待，後期持續關注進入二季度傳統消費旺季對於鎳價的提振；近期進口虧損縮窄，後期關注進口盈利窗口的打開。
3月25日一德期貨鎳周報
