鋅價-鎳業行情

11月2日國信期貨鋅鎳周報

綜上所述，隨着美國大選臨近，市場分歧將愈加劇烈，市場風向極易出現反復。從基本面來看，近期治煉費用持續下滑或意味着年末礦端短缺的預期正逐步兌現，而下遊基建在專項債資金充裕的基礎下有望淡季不淡，預計年末基本面支撐仍強，建議觀望。

2020-11-02 09:01:23 鋅周報鋅價分析國信期貨

節後滬鎳強勢上漲，主因是印尼罷工事件和甘肅某電解鎳冶煉大廠設備故障等意外擾動引發市場做多情緒升溫。展望年末，11 月開啓的菲律賓雨季和下遊不鏽鋼、新能源汽車消費景氣將令鎳市基本面持續修復，滬鎳漲勢有望延續。進入11 月至明年 3 月爲菲律賓傳統雨季，同時菲律賓國家氣象局在近日表示今年四季度有很大機率會出現拉尼娜現象，屆時鎳礦供應將進一步緊縮，國內鎳礦緊缺的態勢將在年內持續。在缺礦預期下，礦價在鎳礦邊際寬鬆的情況下仍維持上漲，甚至達到去年印尼禁礦令公布時候的高位，部分成本較高的地區如內蒙、遼寧頻頻減產。新能源利好消息不斷。10 月初特斯拉進一步宣布新的高鎳電池或將於年末在柏林的工廠量產，投放進度快於預期，爲未來新能源用鎳帶來想象空間。從政策面來看，10 月 10 日國常會通過《新能源汽車產業發展規劃》，明確了對新能源產業的政策支持和制度保障，進一步提振消費信心。綜上所述，年末滬鎳無論是供給還是需求端均存在利多條件，後續如無宏觀重大利空，在基本面持續修復下滬鎳漲勢有望延續。

2020-10-26 09:01:17 鋅月報鋅價分析國信期貨

10月19日國信期貨鋅鎳周報

綜上所述，近期滬鋅多空博弈較爲劇烈，主因是美國大選、英國脫歐等宏觀風險事件頻發下，基本面治煉放量與需求升溫下的供需雙強的矛盾所致，預計短期內鋅價將維持震蕩走勢，建議觀望。

2020-10-19 09:00:57 鋅周報鋅價分析國信期貨

2020年四季度國信期貨鎳鋅季報

2020 年三季度滬鎳衝高回落，主因是在全球央行釋放天量資金造成資產“放水牛”，疊加菲律賓、印尼疫情蔓延導致的供應端擾動涌現所致。展望四季度，隨着菲律賓傳統雨季的到來引發的缺礦預期以及資本對新能源概念的再度熱捧，預計鎳價在四季度仍將偏強震蕩運行。國內缺礦的態勢將在年內持續。從進口數據來看，海關總署數據顯示，1-8 月份中國進口鎳礦總量 2107.6 萬溼噸，較去年同期的 3179.6 萬溼噸大幅減少，同比減 33.69%，受外部衝擊的影響明顯。此外，今年的異常天氣情況可能加劇鎳礦進口的壓力，菲律賓氣象局認爲該國將在 2020年四季度受拉尼娜現象影響的幾率達 70%，以至於該國部分地區可能出現較強降雨量，疊加每年 11 月至第二年 3 月是菲律賓的季節性雨季，鎳礦發貨量或將大幅下降。特斯拉進一步點燃新能源用鎳的期待。在 9 月 22 日的特斯拉電池日上，CEO 馬斯克宣布，他們將從“鈷”車型轉向“鎳”車型，今後或將會帶來 100%鎳電池。隨着國內對新能源汽車政策扶持的加碼以及國內需求的反彈，三季度汽車銷售情況明顯好於上半年，行業市場已開始全面復蘇，帶動上遊硫酸鎳需求持續景氣。

2020-09-28 09:00:56 鋅季報鋅價分析國信期貨

9月21日國信期貨鋅鎳周報

綜上所述，隨着美聯儲維持偏鴿的立場以及國內經濟持續的復蘇，市場信心將持續回暖。從基本面來看，四季度礦端不確定性增加導致冶煉費用開始下滑，年未鋅錠產量料回落，而下遊基建拉動和金九銀十到來有望超預期，滬鋅後市易漲難跌，如後續無宏觀重大利空，下周以反彈爲主，多單繼續持有。

2020-09-21 09:01:25 鋅周報鋅價分析國信期貨

9月14日國信期貨鋅鎳周報

前期美元指數大幅反彈和美股暴跌引發的恐慌情緒主導鋅的下跌，隨着近期美元的反彈告一段落，超跌的鋅市有望反彈。從基本面來看，四季度礦端不確定性增加導致冶煉費用開始下滑，年末鋅錠產量料回落，而下遊基建拉動和金九銀十到來有望超預期，滬鋅後市易漲難跌，如後續無宏觀重大利空，下周以反彈爲主，可逢低布局多單。

2020-09-14 09:02:11 鋅周報鋅價分析國信期貨

2020年9月國信期貨鎳鋅月報

八月滬鎳持續拉漲，主因是全球主要經濟體復工復產的加速，疊加菲律賓、印尼疫情蔓延導致的供應端擾動涌現所致。國內缺礦態勢明顯，截至 8 月 14 日國內 10 港口鎳礦庫存僅剩 709 萬溼噸，同比大幅減少 48%，較 7 月中旬亦去庫近 70 萬噸，與市場預期的鎳礦累庫出現大幅背離，考慮到菲律賓、印尼疫情再度爆發的隱憂，國內礦緊張的程度恐短期難以緩解。不鏽鋼消費有望持續景氣，從三季度排產的情況來看，新增產能的不斷釋放以及包括太鋼在內的不鏽鋼企業檢修完畢，8 月以後產量有望持續增加。新能源概念再成熱點，7 月份新能源汽車銷量環比大幅增加，實現今年以來首次實現同比正增長，指向上遊硫酸鎳需求復蘇，截至 7 月底硫酸鎳已連續 3 個月去庫，目前電池級硫酸鎳庫存幾近見底，預計未來增產可能性較大。綜上所述，隨着菲律賓疫情的再次爆發引起的缺礦隱憂以及資本對新能源概念的再度熱捧，預計鎳價短中期仍將偏強震蕩運行。

2020-09-08 12:42:12 鋅月報鋅價分析國信期貨

9月8日國信期貨鋅鎳周報

綜上所述，近期美元指數大幅反彈和美股暴跌引發的恐慌情緒主導鋅的下跌，基本面端基建拉動下的消費持續強勁有望對滬鋅下方提供支撐，考慮到宏觀面目前不確定性較強，下周鋅價料寬幅震蕩爲主，建議觀望回避風險。

2020-09-08 12:38:21 鋅周報鋅價分析國信期貨

2020年8月國信期貨鎳鋅月報

八月滬鎳持續拉漲，主因是全球主要經濟體復工復產的加速，疊加菲律賓、印尼疫情蔓延導致的供應端擾動涌現所致。國內缺礦態勢明顯，截至 8 月 14 日國內 10 港口鎳礦庫存僅剩 709 萬溼噸，同比大幅減少 48%，較 7 月中旬亦去庫近 70 萬噸，與市場預期的鎳礦累庫出現大幅背離，考慮到菲律賓、印尼疫情再度爆發的隱憂，國內礦緊張的程度恐短期難以緩解。不鏽鋼消費有望持續景氣，從三季度排產的情況來看，新增產能的不斷釋放以及包括太鋼在內的不鏽鋼企業檢修完畢，8 月以後產量有望持續增加。新能源概念再成熱點，7 月份新能源汽車銷量環比大幅增加，實現今年以來首次實現同比正增長，指向上遊硫酸鎳需求復蘇，截至 7 月底硫酸鎳已連續 3 個月去庫，目前電池級硫酸鎳庫存幾近見底，預計未來增產可能性較大。綜上所述，隨着菲律賓疫情的再次爆發引起的缺礦隱憂以及資本對新能源概念的再度熱捧，預計鎳價短中期仍將偏強震蕩運行。

2020-08-24 09:31:43 鋅月報鋅價分析國信期貨

2020年08月24日國信期貨鋅鎳早評

鋅鎳：資金熱度降溫向上動能仍存上周五夜盤，滬鋅主力2009跌1.32%，報19790元/噸。近期美聯儲及中國央行未能進一步降息，導致前期上漲過快的品種如鋅有回調的壓力，不過從基本面來看，近期鋅消費在基建趕工期和旺季前補庫的拉動下維持強勁，社會庫存持續去庫，鋅市後續動能仍強，建議回調買入。上周五夜盤，滬鎳主力2010漲0.46%，報116140元/噸。據國際鎳業研究組織公布的數據顯示，上半年全球鎳

2020-08-24 09:31:34 鎳早報鎳價分析鋅價分析國信期貨

2020年08月21日國信期貨鋅鎳早評

鋅鎳：不確定性升溫鋅鎳轉爲觀望周四夜盤，滬鋅主力2010跌0.82%，報19980元/噸。近期美聯儲會議紀要未能如預期進一步釋放寬鬆信號，同時國內利率維持穩定，前期過快上漲的金屬品種可能面臨短期回調。不過從基本面來看，鋅消費在基建的強勢拉動下淡季不淡，導致鋅錠社會庫存超預期持續減少，接下來進入消費旺季金九銀十，預計鋅價將在宏觀不確定和基本面轉好下寬幅震蕩，建議觀望。周四夜盤，滬鎳主力2010跌0

2020-08-21 08:39:26 鎳早報鎳價分析鋅價分析國信期貨

2020年08月18日國信期貨鋅鎳早評

鋅鎳：基本面轉好鋅鎳多單持有周一夜盤，滬鋅主力2009漲2.13%，報19940元/噸。近期央行釋放資金效應明顯，基本面持續轉好，鋅錠社會庫存持續減少，消費淡季不淡，臨近九月基建趕工期疊加消費旺季即將來臨，預計短中期內鋅價上漲動能仍存，建議多單繼續持有。周一夜盤，滬鎳主力2010漲1.12%，報116150元/噸。近期菲律賓輸入病例增加，導致包括連雲港在內的港口加強防疫檢驗，國內港口庫存超預期減

2020-08-18 08:39:38 鎳早報鎳價分析鋅價分析國信期貨

8月17日國信期貨鋅鎳周報

綜上所述，美聯儲的“注水牛”與庫存周期的雙輪驅動將助力鋅等有色金屬價值回歸。從基本面來看，美洲疫情尤其是拉美疫情的日益嚴峻將導致全年鋅礦供給量偏緊，而下遊消費將在新舊基建的雙向驅動下維持景氣，如後市無宏觀重大利空，下半年鋅市短中期將偏強運行。

2020-08-17 09:01:26 鋅周報鋅價分析國信期貨

2020年08月17日國信期貨鋅鎳早評

鋅鎳：利多因素增加滬鎳漲勢延續上周五夜盤，滬鋅主力2009跌0.13%，報19325元/噸。近期鋅走勢出現糾結，主因是宏觀不確定性升溫下，資金情緒轉爲觀望所致，此外從基本面來看，鋅市亦出現糾結，一方面前期冶煉檢修的產能集中釋放，且加工費和鋅價回升後開工意願增加，另一方面基建趕工疊加消費旺季即將來臨，預計短期鋅價料震蕩爲主，區間操作。上周五夜盤，滬鎳主力2010漲0.82%，報114090元/噸。

2020-08-17 07:01:01 鎳早報鎳價分析鋅價分析國信期貨

2020年08月14日國信期貨鋅鎳早評

鋅鎳：不確定仍存鋅鎳走勢偏弱周四夜盤，滬鋅主力2009跌0.64%，報19275元/噸。近期鋅市走勢出現糾結，原因或是宏觀面再度陷入不確定，基本面上來看亦出現分歧，8月份礦山冶煉費繼續上臺以及礦山邊際寬鬆後導致冶煉廠釋放增量，不過基建趕工期疊加消費旺季即將來臨，國內社會庫存持續去庫，預計短中期內鋅價上漲動能仍存，建議多單繼續持有。周四夜盤，滬鎳主力2010跌0.56%，報112010元/噸。近期

2020-08-14 08:49:45 鎳早報鎳價分析鋅價分析國信期貨

2020年08月13日國信期貨鋅鎳早評

鋅鎳：基建需求強勁滬鋅多頭持有周三夜盤，滬鋅主力2009漲0.31%，報19435元/噸。據中國工程機械工業協會數據顯示，2020年7月，納入統計的25家挖掘機制造企業共銷售各類挖掘機1.91萬臺，同比增長54.8%，指向性基建需求維持強勁，同時雨季結束、旺季即將來臨等因素，鋅價有望維持強勢，社會庫存持續去庫，後市如無宏觀重大利空，鋅價料維持強勢，建議多單繼續持有。周三夜盤，滬鎳主力2010漲0

2020-08-13 08:39:55 鎳早報鎳價分析鋅價分析國信期貨

2020年08月12日國信期貨鋅鎳早評

鋅鎳：消費旺季即將來臨滬鋅維持漲勢周二夜盤，滬鋅主力2009漲1.22%，報19575元/噸。7月汽車產量延續反彈趨勢，同時雨季結束、基建趕工期即將來臨等因素，鋅價有望維持強勢，社會庫存持續去庫，後市如無宏觀重大利空，鋅價料維持強勢，建議多單繼續持有。周二夜盤，滬鎳主力2010漲0.04%，報113520元/噸。近期鎳價走勢出現糾結，前期菲律賓再度關停礦區的預期尚未兌現，而缺乏基本面支撐所致，進

2020-08-12 08:39:59 鎳早報鎳價分析鋅價分析國信期貨

2020年08月11日國信期貨鋅鎳早評

鋅鎳：冶煉邊際寬鬆鋅價走勢糾結周一夜盤，滬鋅主力2009漲0.03%，報19350元/噸。近期鋅市走勢出現糾結，主因宏觀面再度陷入不確定，基本面上來看8月份礦山冶煉費繼續上臺以及礦山邊際寬鬆後，冶煉廠釋放增量所致，不過當前旺季即將來臨，國內社會庫存持續去庫表明消費可能超預期，預計短期內鋅價料震蕩上行，建議多單持有。周一夜盤，滬鎳主力2010跌0.1%，報113650元/噸。近期鎳價走勢震蕩偏弱，

2020-08-11 08:40:07 鎳早報鎳價分析鋅價分析國信期貨

8月10日國信期貨鋅鎳周報

自印尼禁礦令以後，菲律賓礦就佔據我國90%的進口量，此次封鎖或造成國內缺礦預期的增加。此次封鎖是疫情以來菲律賓政府的第二次封鎖命令，第一次約在三至五月份陸續關停了包括北蘇裏高在內的鎳礦主產於，因此1-5月份中國進口菲律賓鎳礦總量同比下降32.8%至550.74萬噸，於6月中句逐步恢復進口量。據分析此次封鎖目前範圍只包括首都馬尼拉及周邊四省，不包括主要礦區，且礦區防疫工作一直未放鬆，料對實際生產影響不大。但隨着疫情發酵，也不排除進一步封鎖的可能。從近期的鎳市來看，馬斯克前期對供應商表達對未來電池級用鎳資源短缺的擔憂再度點燃了新能源炒作題材，而近期菲律賓疫情的蔓延也增加了未來產區再度受影響的預期，市場做多熱情加碼。不過當前國內鎳礦庫存持續累增，不鏽鋼消費亦處於淡季，料對實際生產影響不大，在多頭熱情降溫後，鎳價可能存在衝高回落，建議買預期空事實。

2020-08-10 09:01:41 鋅周報鋅價分析國信期貨

2020年08月10日國信期貨鋅鎳早評

鋅鎳：美元反彈有色金屬普跌上周五夜盤，滬鋅主力2009跌0.26%，報19365元/噸。近期公布的美國非農數據超預期，美元大幅反彈，疊加宏觀局勢不確定性升溫，導致金屬等大宗商品普跌。從基本面來看，鋅消費在基建的強勢拉動下淡季不淡，而旺季補庫行情即將到來，下遊景氣度有望超預期，建議回調買入。上周五夜盤，滬鎳主力2010跌1.24%，報113730元/噸。近期菲律賓再度加強防疫的消息點燃多頭熱情，但

2020-08-10 07:31:13 鎳早報鎳價分析鋅價分析國信期貨

品名	均價	漲跌	日期
長江有色鎳價			1-1
上海現貨鎳價			1-1
南儲華南鎳價			1-1
上海華通鎳價			1-1
上海期貨鎳價	收盤:		1-1
LME場內鎳價	--	--	--
LME電子盤鎳價	收盤:($)		1-1
LME官方鎳價	結算:($)		1-1

鋅價