本周滬鋅震蕩反彈，主力合約ZN2001周跌幅0.25%。本周貿易談判又傳來積極消息，同時周五公布的非農數據也遠超預期，下周四包括英國大選、美聯儲和歐洲央行最新決議在內的重大事件雲集，未來宏觀政經局勢的變化仍將是主導有色金屬走勢的核心因素。基本面方面，產量端，據發改委最新數據，1-10月，全國十種有色金屬產量4815萬噸，同比增長4.6%，其中鋅產量512萬噸，增長9.4%，去年同期爲下降3.1%，從中長期而言隨着冶煉瓶頸的逐步突破，鋅市仍是偏空的品種。庫存仍維持相對低位，滬鋅本周庫存37118噸，較上周減少8654噸；LME鋅庫存58675噸，總體而言仍處於歷史底值。消費方面，進入十二月是傳統消費淡季，北方進入採暖季以及環保嚴查或對鍍鋅產生影響，但是在滬鋅連續下挫後，下遊企業補庫的意願仍強，另外在目前國內經濟增速創新低後，市場對基建發力託底經濟的預期增強，支撐鋅價後市的核心在於冶煉拐點傳導至庫存拐點的時機，後市如宏觀無重大變化，年末鋅價將在長期供應過剩和短期庫存支撐下震蕩。建議區間操作。
