4 月國內鎳礦進口量環比下降,國內鎳礦庫存仍持續消耗,菲律賓鎳礦價持續上調,原料成本支撐較強;加之下遊不鏽鋼廠陸續復產,排產量增加利好需求,滬鎳庫存持續去化,對鎳價形成支撐。不過菲律賓 5 月鎳礦供應逐漸恢復,加之印尼鎳鐵產能擴張,對中國的供應量快速增加,供應端支撐逐漸減弱;同時海外需求乏力,對出口訂單下滑顯現,鎳價上方壓力增大。現貨方面,早間開盤後詢盤活躍但只有零星成交,鎳價跌至 100400 元附近後,成交才逐漸轉暖,刺激了終端消費熱情,早市成交總量尚可。展望下周,預計鎳價震蕩調整,鎳礦供應有回升預期,不過庫存持續去化。