金瑞期貨-鎳業行情

2022年金瑞期貨鎳年報：供給側全面開花鎳鐵唱主角

供給端逐步兌現過剩：2021年需求端得益於全球經濟的的穩步復蘇，海外耐用品需求旺盛，新能源汽車表現持續超預期。而供給端印尼二三季度新冠疫情的嚴峻形勢使得印尼新投產項目延後，加之俄鎳及淡水河谷的意外減產，整體供需缺口拉大到10萬噸左右，全球

2021-12-24 09:03:02 金瑞期貨鎳年報鎳價分析

金瑞期貨鎳早評（2021年12月23日）

中長期矛盾：新增產能釋放進度是否匹配產業鏈強勁需求之間的矛盾。短期矛盾：低庫存支撐價格&需求轉弱限制價格走強。我們的觀點：鎳礦資源偏緊，價格堅挺，鎳鐵價格快速回落利潤轉負，鐵廠虧損下開工積極性一般，同時二級鎳大幅貼水一級鎳，鎳鐵性價比提升，預計進一步下跌空間有限。不鏽鋼端季節性需求淡季加上宏觀預期偏悲觀，供給端成本下移疊加鋼廠復產現貨供給增加，基本面偏弱條件下不鏽鋼價格低迷。而積極的一面

2021-12-23 08:52:58 鎳早評今日鎳價預測鎳價分析金瑞期貨

金瑞期貨鎳早評：觀望或背靠震蕩區間操作（2021年12月22日）

中長期矛盾：新增產能釋放進度是否匹配產業鏈強勁需求之間的矛盾。短期矛盾：低庫存支撐價格&需求轉弱限制價格走強。我們的觀點：鎳鐵價格快速回落利潤轉負，雖資源仍然偏緊，奈何鋼廠虧損加重的情形下施壓鎳鐵，且鐵廠年底財務壓力下面臨拋壓，鎳鐵價格節節回落。而礦端基於低庫存和菲律賓淡季礦有效供給不足，礦商要價堅挺，當前市場處於礦商和鐵廠博弈階段，鎳鐵廠採購興趣低迷，以待礦價鬆綁。不鏽鋼端季節性需求淡

2021-12-22 09:06:02 鎳早評今日鎳價預測鎳價分析金瑞期貨

金瑞期貨鎳早評：觀望或等待市場企穩時機（2021年12月21日）

中長期矛盾：新增產能釋放進度是否匹配產業鏈強勁需求之間的矛盾。短期矛盾：強現實與弱預期互搏。我們的觀點：歐洲電力矛盾加劇，德國電價創新高；奧密克戎的在歐美大幅傳播，新增病例居高不下；電力及疫情問題嚴重影響經濟復蘇進程，歐美股市下跌，風險資產價格承壓。鎳鐵價格快速回落利潤轉負，雖資源仍然偏緊，奈何鋼廠虧損加重的情形下施壓鎳鐵，且鐵廠年底財務壓力下面臨拋壓，鎳鐵價格節節回落。而礦端

2021-12-21 09:17:01 鎳早評今日鎳價預測鎳價分析金瑞期貨

金瑞期貨鎳早評：觀望或等待市場企穩時機（2021年12月20日）

中長期矛盾：新增產能釋放進度是否匹配產業鏈強勁需求之間的矛盾。短期矛盾：強現實與弱預期互搏。我們的觀點：鎳鐵價格快速回落利潤轉負，雖資源仍然偏緊，奈何鋼廠虧損加重的情形下施壓鎳鐵，且鐵廠年底財務壓力下面臨拋壓，鎳鐵價格節節回落。而礦端基於低庫存和菲律賓淡季礦有效供給不足，礦商要價堅挺，當前市場處於礦商和鐵廠博弈階段，鎳鐵廠採購興趣低迷，以待礦價鬆綁。不鏽鋼端季節性需求淡季加上宏觀預期偏悲

2021-12-20 09:07:34 鎳早評今日鎳價預測鎳價分析金瑞期貨

金瑞期貨鎳早評：觀望或等待市場企穩時機（2021年12月17日）

中長期矛盾：新增產能釋放進度是否匹配產業鏈強勁需求之間的矛盾。短期矛盾：強現實與弱預期互搏。我們的觀點：鎳鐵價格回落到1300元/鎳點以下，鎳鐵利潤轉差，雖資源仍然偏緊，奈何鋼廠虧損加重的情形下施壓鎳鐵，且鐵廠年底財務壓力下面臨拋壓，鎳鐵價格節節回落。而礦端基於低庫存和菲律賓淡季礦有效供給不足，礦商要價堅挺，當前市場處於礦商和鐵廠博弈階段，鎳鐵廠採購興趣低迷，以待礦價鬆綁。不鏽鋼端季節性

2021-12-17 09:05:50 鎳早評今日鎳價預測鎳價分析金瑞期貨

金瑞期貨鎳早評（2021年12月16日）

中長期矛盾：新增產能釋放進度是否匹配產業鏈強勁需求之間的矛盾。短期矛盾：強現實與弱預期互搏。我們的觀點：隔夜市場美聯儲利息會議，美聯儲宣布將加速削減購債（Taper），符合市場預期。對通脹等表述上刪除通脹是“暫時性”的措辭，同時大幅上調對通脹的預測。點陣圖預期的2022年加息次數從1次增加至3次，順應了市場預期但超聯儲過往路徑規劃，一定程度是說明聯儲態度上“轉鷹”。鎳鐵價格回落到1350

2021-12-16 09:19:09 鎳早評今日鎳價預測鎳價分析金瑞期貨

金瑞期貨鎳早評（2021年12月15日）

中長期矛盾：新增產能釋放進度是否匹配產業鏈強勁需求之間的矛盾。短期矛盾：強現實與弱預期互搏。我們的觀點：不鏽鋼廠利潤虧損，近日6大鋼廠聯合減產或檢修200系不鏽鋼，而300系目前已經公布了涉及產量30萬噸左右檢修計劃，預計到春節前後不鏽鋼產量都有不同程度的損失。鎳鐵價格回落到1350元/鎳點附近，鎳鐵利潤轉差，雖資源仍然偏緊，奈何鋼虧損加重的情形下施壓鎳鐵，且鐵廠年底財務壓力下面臨拋壓，

2021-12-15 08:52:59 鎳早評今日鎳價預測鎳價分析金瑞期貨

金瑞期貨鎳早評：觀望或等待市場企穩時機（2021年12月14日）

中長期矛盾：新增產能釋放進度是否匹配產業鏈強勁需求之間的矛盾。短期矛盾：強現實與弱預期互搏。我們的觀點：鎳鐵價格回落到1350元/鎳點附近，鎳鐵利潤轉差，雖資源仍然偏緊，奈何鋼虧損加重的情形下施壓鎳鐵，且鐵廠年底財務壓力下面臨拋壓，鎳鐵價格節節回落。而礦端基於低庫存和菲律賓淡季礦有效供給不足，礦商要價堅挺，當前市場處於礦商和鐵廠博弈階段，鎳鐵廠採購興趣低迷，以待礦價鬆綁。不鏽鋼端季節性需

2021-12-14 09:09:00 鎳早評今日鎳價預測鎳價分析金瑞期貨

金瑞期貨鎳早評：觀望或等待市場企穩時機（2021年12月13日）

中長期矛盾：新增產能釋放進度是否匹配產業鏈強勁需求之間的矛盾。短期矛盾：強現實與弱預期互搏。我們的觀點：鎳鐵價格上周再下一臺階到1350元/鎳點附近，鎳鐵利潤轉差，雖資源仍然偏緊，奈何鋼虧損加重的情形下施壓鎳鐵，且鐵廠年底財務壓力下面臨拋壓，鎳鐵價格節節回落。而礦端基於低庫存和菲律賓淡季礦有效供給不足，礦商要價堅挺，當前市場處於礦商和鐵廠博弈階段，鎳鐵廠採購興趣低迷，以待礦價鬆綁。不鏽鋼

2021-12-13 09:05:30 鎳早評今日鎳價預測鎳價分析金瑞期貨

金瑞期貨鎳早評（2021年12月10日）

中長期矛盾：新增產能釋放進度是否匹配產業鏈強勁需求之間的矛盾。短期矛盾：強現實與弱預期互搏。我們的觀點：印尼高冰鎳產線8日正式投產，經過7小時的吹煉順利產出高冰鎳鐵水。雖然高冰鎳叫年初宣布交貨時間延後，但預期年底首批能實現交貨。由於市場對交貨時間早有預期，高鎳鎳的投產短期內對市場影響有限，後期硫酸鎳原料方面隨着MHP和高冰鎳產量逐漸增加，對一級鎳市場有一定的擠出效應。不鏽鋼當前

2021-12-10 09:07:10 鎳早評今日鎳價預測鎳價分析金瑞期貨

金瑞期貨鎳早評（2021年12月09日）

中長期矛盾：新增產能釋放進度是否匹配產業鏈強勁需求之間的矛盾。短期矛盾：強現實與弱預期互搏。我們的觀點：不鏽鋼當前面臨需求減弱，成本下移，鋼廠復產並引發庫存累積的不利因子拖累。原料端雖國內鎳鐵資源偏緊，但隨着成本的下移，加上鐵廠年底財務壓力下有拋壓，鎳鐵價格重心下移，帶動不鏽鋼價格走低。另一方面看由於鎳礦庫存偏低，電鎳價格處於高位，成本端鎳鐵及不鏽鋼亦有支撐，海外價格仍表現堅挺，加上年底

2021-12-09 09:04:40 鎳早評今日鎳價預測鎳價分析金瑞期貨

金瑞期貨鎳早評：觀望或等待市場企穩時機（2021年12月08日）

中長期矛盾：新增產能釋放進度是否匹配產業鏈強勁需求之間的矛盾。短期矛盾：強現實與弱預期互搏。我們的觀點：不鏽鋼當前面臨需求減弱，成本下移，鋼廠復產並引發庫存累積的不利因子拖累。原料端雖國內鎳鐵資源偏緊，但隨着成本的下移，加上鐵廠年底財務壓力下有拋壓，鎳鐵價格重心下移，帶動不鏽鋼價格走低。另一方面看由於鎳礦庫存偏低，電鎳價格處於高位，成本端鎳鐵及不鏽鋼亦有支撐，海外價格仍表現堅挺，加上年底

2021-12-08 09:07:47 鎳早評今日鎳價預測鎳價分析金瑞期貨

金瑞期貨鎳早評：觀望或等待市場企穩時機（2021年12月07日）

中長期矛盾：新增產能釋放進度是否匹配產業鏈強勁需求之間的矛盾。短期矛盾：強現實與弱預期互搏。我們的觀點：中央政治局會議召開，會議強調政策“穩字當頭、穩中求進”，“着力穩定宏觀經濟大盤”，上一交易日盤後降準也算是對中央政治局會議的一種呼應，表面政府穩經濟的決心。也在宏觀上緩解了恆大違約事件以及美國經濟數據強勁對加息預期強化的憂慮。不鏽鋼當前面臨需求減弱，成本下移，鋼廠復產並引發庫

2021-12-07 09:11:56 鎳早評今日鎳價預測鎳價分析金瑞期貨

金瑞期貨鎳早評：觀望或等待市場企穩時機（2021年12月06日）

中長期矛盾：新增產能釋放進度是否匹配產業鏈強勁需求之間的矛盾。短期矛盾：強現實與弱預期互搏。我們的觀點：美國非農數據明弱實強，表明美國經濟表現良好，強化加息預期以及強美元預期，疫情演變路徑或許成爲幹擾聯儲緊縮道路上的最主要因子。變異毒株傳播在歐美傳播，預計未來幾周成爲檢驗其影響力的關鍵時間節點。目前看疫情對風險資產的邊際影響逐漸降低。不鏽鋼當前面臨需求減弱，成本下移，鋼廠復產

2021-12-06 08:58:59 鎳早評今日鎳價預測鎳價分析金瑞期貨

金瑞期貨鎳早評：觀望或等待市場企穩時機（2021年12月03日）

中長期矛盾：新增產能釋放進度是否匹配產業鏈強勁需求之間的矛盾。短期矛盾：強現實與弱預期互搏。我們的觀點： OPEC+維持原有增產計劃不變，表明在原油市場上國際政治達成了相應的協議，原油大概率上維持在一個均衡水平波動。風險市場除了盤中有所波動外，表現相對溫和，短期市場關注焦點仍是變異毒株的演繹問題。不鏽鋼當前面臨需求減弱，成本下移，鋼廠復產並引發庫存累積的不利因子拖累。原料端國內鎳

2021-12-03 09:08:58 鎳早評今日鎳價預測鎳價分析金瑞期貨

金瑞期貨鎳早評（2021年12月02日）

中長期矛盾：新增產能釋放進度是否匹配產業鏈強勁需求之間的矛盾。短期矛盾：強現實與弱預期互搏。我們的觀點：南非變異毒株登錄歐美主要經濟體，引發市場進一步恐慌，歐美股市表現分化，商品市場強弱分歧較大，黃金的避險情緒表現優於白銀。不鏽鋼當前面臨需求減弱，成本下移，鋼廠復產並引發庫存累積的不利因子拖累。原料端國內鎳鐵資源偏緊，海外輸入數量有限，雖成本回落但隨着一級鎳相對比價優勢提升預計

2021-12-02 08:58:58 鎳早評今日鎳價預測鎳價分析金瑞期貨

金瑞期貨鎳早評(2021年12月1日)

中長期矛盾：新增產能釋放進度是否匹配產業鏈強勁需求之間的矛盾。短期矛盾：強現實與弱預期互搏。我們的觀點：隔夜市場風險資產大幅跳水，其中原油價格遭重創，歐美

2021-12-01 09:55:45 鎳早評鎳價分析金瑞期貨

金瑞期貨鎳早評(2021年11月30日)

中長期矛盾：新增產能釋放進度是否匹配產業鏈強勁需求之間的矛盾。短期矛盾：強現實與弱預期互搏。我們的觀點：隔夜市場風險資產價格略有修復，股市及大宗稍

2021-11-30 08:59:51 鎳早評鎳價分析金瑞期貨

金瑞期貨鎳早評：觀望或等待市場企穩時機（2021年11月29日）

中長期矛盾：新增產能釋放進度是否匹配產業鏈強勁需求之間的矛盾。短期矛盾：強現實與弱預期互搏。我們的觀點：海外預期突變，除歐洲新增比列節節攀升外，新的變異毒株B.1.1.529 “Omicron”正引發市場恐慌，由於其變異性、傳染性都強於德爾塔毒株，市場擔心經濟復蘇受阻，全球產業鏈再受創傷，風險資產價格走低。不鏽鋼當前面臨需求減弱，成本下移，鋼廠復產並引發庫存累積的不利因子拖累。原料端國內

2021-11-29 09:09:00 鎳早評今日鎳價預測鎳價分析金瑞期貨

品名	均價	漲跌	日期
長江有色鎳價			1-1
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