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銅周報

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244 銅周報

2020年12月28日銅冠金源期貨鎳周報:下遊漲價支撐,鎳價漲勢仍可期待

對於後市來說,鎳價未來走勢關鍵依然在於下遊,下遊需求能否持續,價格能否堅挺,將是鎳價走勢的重要指標,如果需求能夠持續,國內不鏽鋼庫存或將再次回落,鎳價漲勢則有望得到進一步的延續。

2020年12月21日建信期貨有色金屬周報

宏觀面樂觀情緒增強,短期市場關注焦點集中在美二輪財政刺激、疫苗接種進程以及英國脫歐,預計本周英國脫歐仍將懸而未決,在歐美疫情嚴峻態勢下疫苗接種進程將加快,同時美財政刺激將落地,美元繼續走弱,對有色提供支撐。而基本面,現貨貼水有擴大趨勢,不過國內持續去庫,貼水走弱空間有限,預計銅價將震蕩偏強。

2020年12月21日銅冠金源期貨鎳周報:鎳鐵需求回升,鎳價漲勢依然有戲

對於後市來說,鎳價漲勢能否持續的關鍵依然在於需求的可持續性。在不鏽鋼廠和鎳生鐵廠均有同步出現減產計劃後,如果需求能夠持續,國內不鏽鋼庫存或將再次回落,鎳價漲勢則有望得到進一步的延續。

2020年12月14日建信期貨有色周報

宏觀面謹慎樂觀,爲期 5 年的英國脫歐談判即將迎來大結局,無序脫歐雙方都將遭受巨大損失,預計脫歐不會硬着陸;美 11 月就業通脹數據表現不佳,二輪財政刺激需求升溫;中美關系短期摩擦加大,但預計影響範圍有限,在美政府換屆之際,中美衝突不具有擴大基礎。而基本面,下遊消費偏強,國內持續去庫,長單談判在進行中,現貨升水有支撐,預計銅價將震蕩偏強。

2020年12月14日銅冠金源期貨鎳周報:鎳價突破震蕩區間,值得重新審視供需

我們看空鎳價的兩個最主要理由都未能兌現,鎳價也相反出現了大幅上漲。對於後市來說,鎳價漲勢能否持續的關鍵依然在於需求的可持續性。在不鏽鋼廠和鎳生鐵廠均有同步出現減產計劃後,如果需求能夠持續,國內不鏽鋼庫存或將再次回落,鎳價漲勢則有望得到進一步的延續。

12月7日建信期貨銅鋁鋅鎳周報

預計繼續走強。宏觀面,美國 FDA 很可能會批準輝瑞疫苗,疫苗利好預期將繼續存在,美國二輪財政刺激出現進展,加上英國脫歐進入最後談判期,不確定時間將陸續落地,市場將交易經濟復蘇。基本面,礦端供應依舊偏緊,同時下遊消費未出現斷崖式下跌,升水維持百元上方,基本面對銅價有支撐。短期銅價趨勢性行情持續,建議單邊做多。

11月30日銅冠金源期貨鎳周報:鎳礦價格開始鬆動,鎳價上漲或難持續

隨着鎳鐵價格的持續低位運行,鐵廠利潤全線轉負,山東大廠主動減產50%,廣西,內蒙等地也有廠家近期準備實施減產或已經開始減產。下遊不鏽鋼方面,近期不鏽鋼現貨報價持穩,但佛山地區現貨依然有較大壓力,市場看空情緒較濃。整體來看,鎳的產業鏈市場並未如價格那般火熱,下遊不鏽鋼的弱勢開始向上傳導,無論是鎳鐵價格的持續下滑,還是鎳礦價格開始鬆動,都是受到需求的拖累。未來這一局面還將延續,因此我們依然不看好鎳價上漲的可持續性。

11月23日建信期貨銅鋁鋅鎳周報

預計偏震蕩走強。宏觀面施壓,疫苗聖誕節前問世的樂觀預期令市場正交易海外經濟將復蘇,美元在其最新零售數據走弱以及就業市場疲軟下上行空間有限。基本面,長單談判令冶煉廠控制發貨量的因素短期仍存在,而下遊消費尚可,國內現貨升水或將繼續處於高位,銅價仍將表現偏強。

11月23日銅冠金源期貨鎳周報:下遊跌價之後有所企穩,鎳價走勢短期震蕩爲主

整體來看,由於短期下遊不鏽鋼企穩,鎳價也得到了支撐,但是中長期來看,鎳鐵供大於求的格局將繼續施壓鎳價,未來鎳價仍有進一步下跌空間

11月16日銅冠金源期貨鎳周報:下遊需求弱勢拖累,鎳價走勢震蕩回落

目前來看,不鏽鋼還未出現大幅減產情況,依然處於增產壓力之下,不鏽鋼庫存已經在開始累庫,並且價格壓力開始向鎳鐵環節傳導。對於鎳鐵來說,四季度整體處於供大於求的格局之中,印尼鎳鐵進口對於國內已經成衝擊,而下遊不鏽鋼採購需求又開始轉弱,因此未來鎳鐵價格也將處於易跌難漲格局之中。雖然目前市場對於新能源需求保持樂觀,但其所佔比例並不大,對於整體需求提振有限。整體來看,鎳價在新高之後的回落,市場更可能開始新一輪震蕩向下的行情。

11月9日建信期貨有色金屬周報

預計繼續震蕩。宏觀面,美國大選逐漸落地,拜登大概率當選,美元指數或將進一步下行。基本面,礦端炒作力度下降,智利生產穩定,而國內下遊消費受國網訂單不及預期以及房地產偏弱影響,需求難有兩點。短期銅價難有趨勢性行情,建議單邊觀望。

11月9日銅冠金源期貨鎳周報:鎳價窄幅震蕩之後,未來價格易跌難漲

未來國內還將面臨印尼鎳鐵進口的大量衝擊,中國和印尼的鎳鐵供應將超過不鏽鋼的需求水平,鎳鐵或將在未來出現供大於求的格局。因此我們認爲未來兩月鎳價易跌難漲,但由於原料端鎳礦成本支撐尚在,因此下方空間也暫時有限。整體來看,鎳價在新高之後的回落,市場更可能轉向震蕩行情。

11月2日銅冠金源期貨鎳周報:鎳價新高後大幅回落,漲勢結束後轉震蕩

整體來看,短期之內市場進入宏觀因素主導的時期,因此,即使鎳價在上遊鎳礦成本的強支撐之下,也有可能因爲宏觀的風險因素而出現大幅回落;但後期如果宏觀不確定性下降之後,重新審視基本面,也要關注鎳鐵需求下降的可能。整體來看,鎳價在新高之後的回落,市場更可能轉向震蕩行情。

10月26日銅冠金源期貨鎳周報:鎳價衝高回落,但言轉勢仍過早

整體來看,此前我們判斷四季度鎳處於供大於求的格局,目前來看需要做出一定修正,國內主要鎳鐵廠家原料庫存集中在3 個月左右,因此四季度的國內鎳鐵產量將會出現減產,低於我們此前預期,但印尼鎳鐵對於國內的衝擊依然不變,因此我們將下調四季度國內鎳市的過剩量。目前來看,在上遊鎳礦價格走弱之前,國內鎳價仍難以出現明顯下跌,短期更大可能是轉爲震蕩,以等待庫存的進一步堆積。

10月19日銅冠金源期貨鎳周報:鎳價連續上漲,後期或難以持續

鎳礦供應緊張的格局短期之內難以緩解,還將持續;而電解鎳的庫存上周開始出現增加,這或許意味着電解鎳的供應緊張局勢也開始好轉。而需求方面,我們認爲市場對於電池產銷增加對鎳需求提振的預期過於樂觀,目前鎳需求仍然集中在不鏽鋼領域。而節後不鏽鋼價格走勢一般,市場成交也較爲清淡,因此這對於鎳價的持續上漲並不有利。此前,我們還提示了四季度之後,隨着印尼鎳鐵生產線的不斷投產,印尼鎳鐵的進口對於國內供應是重大衝擊,鎳鐵的供需將逐步轉入供大於求格局。因此我們認爲鎳價的上漲或難以持續。

9月14日銅冠金源期貨鎳周報:價震蕩回落,短期走勢反復

鎳的基本面開始逐漸變化,而宏觀因素以及市場情緒還處於前期高漲階段,因此鎳價走勢還將出現反復,高位震蕩,但是鎳價難以再度大幅上漲,並將在後期出現下跌走勢。

9月8日銅冠金源期貨鎳周報:鎳價高位波動加劇,多頭頭寸且戰且退

目前來看,這一判斷已經基本兌現,未來我們對於鎳價的判斷也開始發生轉變,因爲印尼的鎳鐵供應衝擊將很快到來,目前印尼的鎳鐵生產線還是不斷投產,這些量變將在後期產生質變,我們的樂觀預期是在四季度會造成國內供應過剩壓力,因此留給鎳上漲的時間已經不多了。在上漲的尾端,情緒的作用佔據主導,我們無法給出鎳價的具體頂點位置,但是從供需角度來看,目前鎳價繼續做多的價值已經大幅下降,因此我們的建議做多頭寸且戰且退,逐步獲利了結。

8月23日銀河期貨有色金屬周報

我們認爲短期內銅價可能繼續維持震蕩狀態,前期銅價上漲的主要原因在於寬鬆的流動性和低庫存。美聯儲會議紀要並未暗示放鬆前瞻性指引與 QE,態度偏向鴿派但未及市場預期,美元指數低位反彈。國內正處於消費淡季,壘庫可能到八月底,短期內銅價可能在震蕩區間,下面關注 6200 美元/噸的支撐。套利方面,國內壘庫可能持續到八月底,月差正套盤建議離場。內弱外強的格局短期繼續延續,比價合適時考慮內外盤正套。期權:觀望。

7月13日銀河期貨有色金屬周報

近期銅價仍然保持上升趨勢,流動性充足繼續支撐銅價上漲。6 月社融單月增長3.4 萬億,好於去年同期 2.6 萬一的水平,寬信用的狀態延續。微觀方面,智利銅礦供應幹擾頻出,市場對下半年銅礦供應仍然保持收縮的預期。銅在突破上方阻力位後,仍然保持上升的趨勢,多單關注上方 6600 美元/噸的壓力,止損位在 6200 美元/噸左右。套利方面,近期國內消費開始減弱,進口銅和廢銅的貨源增加,價格上漲以後,市場之前囤積的貨源流出,國內進入壘庫狀態,逼倉風險下降,建議月差正套盤離場,考慮內外盤正套。期權方面,前期滬銅 08 買入跨式繼續持有:買 CU2008-P-44000買 CU2008-C-46000。近期銅價波動比較大,銅價可能有進一步上漲的空間,可以考慮用買入看跌期權來代替期貨空頭套保。
2020-07-13 17:40:00 銅周報 銅價分析 銀河期貨

7月13日建信期貨有色周報

宏觀面偏強,市場無懼中美摩擦,人民幣表現堅挺,且海外股市強勁,預計將繼續爲國內 A 股提供助力,市場風險偏好依舊高漲。基本面方面,智利疫情以及罷工隱憂令全球銅礦供應壓力仍存,進口礦 TC 持續下行,供應端支撐銅價。而需求端雖受當下南方汛情影響,終端訂單稍弱,但是看好汛情過後的電力投資及基建投資,而且 07 合約即將交割,現貨貼水難擴大。預計銅價仍有上行空間。
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