銅早報-鎳業行情

3月15日大越期貨銅鋁鋅鎳早評

鋁:1、基本面：鋁廠環保限產和去產能有市場自己調節，俄鋁事件緩和；中性。2、基差：現貨13720，基差115，升水期貨；偏多。3、庫存：上期所鋁庫存較上周減7447噸至739565噸，庫存高企；偏空。4、盤面：收盤價收於20均線上下，20均線向上運行；偏多。5、主力持倉：主力淨持倉空，主力空減；偏空。6、結論：滬鋁企穩反彈，關注13800壓力位，滬鋁1905：短期觀望銅:1、基本面：供需基本大致平

2019-03-15 09:20:31 銅早報銅價分析大越期貨

3月15日華安期貨有色金屬早評

公布的中國1至2月規模以上工業增加值同比不及預期及前值，同時社會消費及城鎮固定資產投資也沒有亮眼表現，有色偏弱。銅方面，LME庫存突增3萬噸，打擊銅價。鋁方面，國內環保繼續跟進，對鋁有一定利好，但鋁庫存較高，不看大漲，同時原材料價格繼續下滑，預計反彈後會有回落。鋅方面，需求並沒有好轉，本輪由宏觀情緒升溫和煉廠增產不及預期導致的價格上漲，支撐較弱，謹慎追漲；目前環保進一步收緊，影響鍍鋅行

2019-03-15 09:03:17 華安期貨銅早報鋁早報銅價分析鋁價分析鋅價分析

3月15日上海中期期貨銅鋅鎳早評

操作上，近期倫銅出現集中交倉，國內顯性庫存也大幅積累，下遊消費沒有顯著回升，建議關注本周“兩會”及下遊開工情況，建議觀望

2019-03-15 09:00:51 銅早報銅價分析上海中期期貨

3月15日東海期貨有色金屬早評

核心邏輯：整體來看，銅基本面暫無明顯矛盾，短期走勢主要受宏觀環境影響。近期銅庫存處於季節性累庫階段，但絕對庫存仍相對較低。需求方面，在全球經濟面臨持續下行的壓力下，銅需求難言好轉，關注節後需求恢復情況。操作建議：操作上建議觀望

2019-03-15 08:41:27 銅早報銅價分析東海期貨

3月15日西南期貨銅早評

策略方面：滬銅 1905 合約多單持有，目標價位 51000 元/噸附近，止損 48600 元/噸附近

2019-03-15 08:30:50 銅早報銅價分析西南期貨

3月15日中財期貨銅鋅鎳早評

銅：3月14日SMM 1#電解銅均價49810（-130），A00鋁均價13830元（100）；LME銅庫存144625(+29.39%)噸,鋁庫存1189025(-0.78%)噸；投資建議：近期銅市場因擔憂供應問題出現上漲，不過刺激不及預期，同時增值稅將下調，歐央行下調經濟增長預期，銅價出現回落，中期看中國經濟當前仍穩中向好，政府解決企業融資困難，目前房地產投資增速相對良好，基建投資增速開始回升

2019-03-15 08:30:35 銅早報銅價分析中財期貨

3月14日方正中期銅鋅鉛鎳早評

昨日美元小幅回落，倫銅走強，滬銅弱於倫銅小幅走低。另外，受增值稅下調預期影響，滬銅合約呈現 Back 結構。據 SMM 預計 3 月銅管企業開工率將回升至 90%，環比增長 27.51%，同比增長 2.65%；預計 3 月電線電纜企業開工率回升至 87.53%，同比下滑 0.08%。本周現貨採購已有所增多，升貼水小幅走強，昨日上海現貨報貼水 40 元/噸-升水 70 元/噸，預計本周國內庫存累積放緩，甚至小幅下降。LME 庫存再減 950 噸至 111775 噸，現貨升水報 29 美元/噸的相對高位。今日關注中國 2 月規模以上工業增加值、城鎮固定資產投資等數據，預期 1-2 月規模以上工業增加值同比增加 5.6%，前值 6.2%。整體來看，在市場已多次反映中美貿易談判預期向好的利多，市場將轉向關注中國經濟數據，預計日間滬銅偏弱震蕩

2019-03-14 10:11:14 銅早報銅價分析鎳價分析鋅價分析方正中期期貨

3月14日大越期貨銅鋁鋅鎳早評

鋁:1、基本面：鋁廠環保限產和去產能有市場自己調節，俄鋁事件緩和；中性。2、基差：現貨13720，基差115，升水期貨；偏多。3、庫存：上期所鋁庫存較上周減7447噸至739565噸，庫存高企；偏空。4、盤面：收盤價收於20均線上下，20均線向上運行；偏多。5、主力持倉：主力淨持倉空，主力空減；偏空。6、結論：滬鋁企穩反彈，關注13800壓力位，滬鋁1905：短期觀望銅:1、基本面：供需基本大致平

2019-03-14 09:50:58 銅早報銅價分析大越期貨

3月14日國泰君安期貨銅鋅鎳早評

【銅：美元大跌，支撐價格】日盤：滬銅主力 1905 合約開 49630 元/噸，最高 49720 元/噸，最低 49220 元/噸，收報 49340 元/噸，跌 110 元/噸，跌幅 0.22%，成交增加 9494 手至 16.5 萬手，持倉減少 8556 手至 23.44 萬手。夜盤：滬銅主力 1905 合約開 49440 元/噸，最高 49440 元/噸，最低 49250 元/噸，收報 4

2019-03-14 09:21:50 銅早報銅價分析鋅價分析鎳價分析國泰君安期貨

3月14日上海中期期貨銅鋅鎳早評

銅買入淺虛值看漲期權夜盤滬銅1905合約收跌0.08%至49300，美元走弱，倫銅收跌0.03%至6466。近期海外供應幹擾持續發酵，但全球經濟下行壓力仍持續施壓銅價，同時兩會政府工作報告表示將下調增值稅3個百分點，使得遠月滬銅期貨合約快速下行。現貨方面，上海電解銅現貨對當月合約升水上調20元至貼40-升70元/噸，下遊維持剛需採購，倫銅（cash-3M）升水26美元/噸。基本面來看，今年國內春節

2019-03-14 08:53:53 銅早報銅價分析上海中期期貨

3月14日東海期貨有色金屬早評

核心邏輯：整體來看，銅基本面暫無明顯矛盾，短期走勢主要受宏觀環境影響。近期銅庫存處於季節性累庫階段，但絕對庫存仍相對較低

2019-03-14 08:41:07 銅早評銅價分析鎳早報鎳價分析東海期貨

3月14日華安期貨有色金屬早評

中美貿易在雙方多次談判後達成暫停進一步加稅的結果，同時兩會期間環保明顯收緊，不過從公布的國內前兩個月的經濟數據來看，包括PMI、進出口數據都不甚理想，同時美國就業數據偏弱，宏觀利好釋放後有色震蕩偏弱。銅方面，加工費繼續下滑，五礦澳洲子公司因當地人封鎖了Las Bambas銅礦通往港口的運輸道路被迫推遲祕魯Matarani港口的部分銅精礦發貨，同時澳洲有礦因技術原因停產，市場擔憂精銅供應，支撐銅

2019-03-14 08:40:38 華安期貨銅早報鋁早報銅價分析鋁價分析鋅價分析

3月14日恆泰期貨銅鋅鎳早評

銅CU1905外盤/基本面：美國將延後原定於3月1日對中國產品加徵關稅的措施，而中美兩國高層領導人亦表示可能達成貿易協議，市場情緒較爲樂觀。1月份中國銅冶煉廠現貨TC/RC下滑至88.5美元/幹噸，較去年12月的93.5美元/幹噸減少了5.0美元/幹噸，表明銅礦供應逐漸收緊。目前進口盈利窗口關閉，受節前備庫影響，國內庫存小增，短期銅價存在回調需求。預計滬銅 1905 主要波動在 48500-512

2019-03-14 08:40:13 銅早報銅價分析恆泰期貨

3月14日中財期貨銅鋅鎳早評

銅：3月13日SMM 1#電解銅均價49940（135），A00鋁均價13730元（50）；LME銅庫存111775(-0.84%)噸,鋁庫存1198375(-0.61%)噸；行業動態：據外電3月13日消息，挪威海德魯 (Norsk Hydro ASA)表示，旗下位於德國的Nuess鋁廠的屋頂構造受到破壞，鋁產量受到影響。該公司表示，Neuss廠鋁產量可能減少10,000-20,000噸。投資建議

2019-03-14 08:40:05 銅早報銅價分析中財期貨

3月14日西南期貨銅早評

3 月 12 日應急管理部門啓動金屬非金屬地下礦山專項執法行動，對有色金屬形成推動。同時據百川資訊調研，二季度電解銅檢修情況將超預期，即將進入消費旺季，電解銅有望繼續反彈。

2019-03-14 08:21:25 銅早報銅價分析西南期貨

3月13日中信建投期貨銅鋁早評

宏觀面，美國 2 月 CPI 同比增長 1.5%，創兩年半最小漲幅，環比四個月首增,這加大了美聯儲維持利率不變的可能性。英國議會否決首相的退歐方案，英鎊逾 1%的跌幅一度減半。有色內外盤全數收漲，倫鋁漲逾 1%，滬鋁微跌。消息面，2 月份我國新能源汽車產銷分別完成 5.92 萬輛和 5.29 萬輛，同比增長 50.9%和 53.6%。下遊消費端不宜過分悲觀。LME 鋁庫存減 7400 噸至 120.57 萬噸。目前氧化鋁價格有所下跌，成本端支撐較弱。社會鋁錠庫存增幅有所放緩，消費逐漸回暖。鋁價下方空間有限，不宜過分看空。綜上，滬鋁 1905 合約日間運行核心區間 13500-13700 元/噸概率較大，建議逢低做多。

2019-03-13 09:50:40 銅早報銅價分析中信建投期貨

3月13日國泰君安期貨銅鋅鎳早評

美國 2 月 NFIB 中小企業樂觀程度指數低於預期；英國議會下院投票再次否決了英國政府與歐盟達成的脫歐協議。中國繼續實施寬鬆政策，財政部提出各地可因地制宜適當放寬創業擔保貸款申請條件，貼息資金由地方財政承擔。同時，優化營商環境，提升對國內外投資者的吸引力。從基本面上看，內外市場差異明顯，國內庫存增加，但 LME 庫存減少，或短期支撐銅價。我們判斷滬銅 1905 價格整體震蕩，支撐 49000 元/噸，阻力 50000 元/噸。

2019-03-13 09:22:05 銅早報銅價分析鋅價分析鎳價分析國泰君安期貨

3月13日福能期貨銅鋁早評

A00鋁13680元/噸，漲70元/噸，升貼水：貼40-平水消息面，俄鋁管理層在電話會議表示，公司獲美國解除制裁後，業務已回復正常。受稅改影響，滬鋁近遠月價格迅速拉開，遠月表現明顯較弱。鋁基本面沒有太大的變化，成本方面，氧化鋁以及陽極碳素價格供給趨增且市場需求轉弱，因此成本端價格趨於下行，由於成本端供給增加預期，預計成本端價格仍有下跌空間。庫存方面，3 月 11 日，國內鋁錠社會庫存較上周五減少 0.3 萬噸至170.7 萬噸。鋁當下下遊有所復蘇，關注社會庫存是否出現怪點。隨着電解鋁供給壓力加大，加上成本端的進一步塌陷，庫存仍處於高位，再加上考慮到19年仍有大量產能待投，預計產能仍將不斷釋放，預計國內鋁價2019年一季度之前鋁價表現或相對疲軟。風險點在於虧損因素或導致電解鋁企業減產大幅增加，則鋁價可能會出現反彈，但反彈力度仍需看後市減產規模。宏觀利好逐漸消化，對鋁價重回震蕩，偏空走勢。

2019-03-13 09:21:38 福能期貨鋁早報鋁價分析銅價分析

3月13日廣金期貨銅早評

ME三個月期銅收高1%，報每噸6,472美元；COMEX 5月期銅合約上漲2.75美分，結算價報每磅2.9285美元。內盤方面，滬銅1905合約早間開於49260元/噸，受外盤影響，多頭積極買盤，銅價開始震蕩拉漲，收盤49450元/噸，漲幅0.86%。夜盤滬銅開於49630元/噸，夜盤重心下移，收於49340元/噸，漲幅0.16%。根據SMM了解，LME銅庫存減800噸至112725噸，上期所銅增加3737噸至135718噸。上海電解銅現貨對當月合約報貼水50元/噸~升水40元/噸，平水銅成交價格49730元/噸~49810元/噸，升水銅成交價格49790元/噸~49880元/噸。在貿易商的引領下市場交投積極，下遊詢價增多買興尚可，低升水貨源仍有吸引力，周內交割前隔月價差弱持續收窄，現貨升貼水仍將跟隨上擡。

2019-03-13 09:03:49 廣金期貨銅早報銅價分析

3月13日上海中期期貨銅鋅鎳早評

銅買入淺虛值看漲期權夜盤滬銅1905合約高開低走，收跌0.22%至49340，美元有所走弱，倫銅收漲0.72%至6468。近期海外供應幹擾持續發酵，中美高級別經貿磋商就主要問題達成原則共識，但全球經濟下行壓力仍持續施壓銅價，同時兩會政府工作報告表示將下調增值稅3個百分點，使得遠月滬銅期貨合約快速下行。現貨方面，上海電解銅現貨對當月合約升水上調20元至貼110-貼20元/噸，貿易商引領下市場交投積極

2019-03-13 09:00:57 銅早報銅價分析上海中期期貨

品名	均價	漲跌	日期
長江有色鎳價			1-1
上海現貨鎳價			1-1
南儲華南鎳價			1-1
上海華通鎳價			1-1
上海期貨鎳價	收盤:		1-1
LME場內鎳價	--	--	--
LME電子盤鎳價	收盤:($)		1-1
LME官方鎳價	結算:($)		1-1

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