夜盤滬銅弱勢震蕩，全球宏觀經濟下行，中美貿易形勢嚴峻，滬銅失守47000，隔夜美元指數回落至98下方，倫銅小幅上漲至5900上方。消息方面，五礦資源（MMG）旗下祕魯Las Bambas礦實施新一輪道路封鎖，因與五礦資源就補償金問題談判無果而終，該礦山產量佔全球2%。現貨方面，上海電解銅現貨對當月合約下調5元至升90-升160元/噸，市場信心疲弱，且長單交付接近尾聲，高升水令市場成交受抑，倫銅（cash-3M）貼水34美元/噸。展望後市，二季度國內冶煉廠檢修陸續結束，國內庫存自3月中旬以來持續下降，但主要因進口貨源清關較少以及廢銅供應減少所致，終端消費始終旺季不旺。新的“廢六類”政策將於7/1施行，屆時精銅對廢銅的替代性消費有望增加。截止5/23，上期所注冊倉單91312噸（-3510），周庫存187963噸（-6245），LME庫存186375噸（-1225）。操作上，宏觀經濟下行及避險情緒拖累銅價，建議觀望，並關注中美經貿談判走向，期權策略建議觀望
