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鋁價分析

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2086 鋁價分析

6月21日銀河期貨有色日報

美聯儲或將在年內進行降息的表態今日仍在市場發酵,隨着市場對最早 7 月降息預期的不斷升溫,美元指數今日仍處在 6 月初的低位徘徊。但地緣政治局勢的再度緊張令市場情緒出現波動,隨着投資者風險偏好的持續變化,鋁價走勢再受影響。從產業方面的情況來看,國內氧化鋁價格接連走弱令成本重心出現下移,供應端的投復產產能也在穩步進行。隨着終端需求步入季節性淡季,去庫速度的逐漸放緩恐將繼續拖累鋁價表現,不過考慮到宏觀情緒帶來的偏暖影響,建議區間操作爲宜。

6月21日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

回到銅市,智利國家銅業旗下丘基卡馬塔礦工會呼籲工人拒絕薪資提議,生產幹擾事件仍在繼續,增加銅礦供應緊張預期。整體來看,美聯儲降息預期以及中美將重啓貿易磋商將提振市場情緒。預計今日銅價走強

6月21日南華期貨有色金屬早評

宏觀上,美聯儲6月利率決議維持利率不變,但決議聲明更加鴿派,市場預期美聯儲最快7月降息,美元由強轉弱將支撐金屬;中美兩國元首通話確認G20會晤,中美貿易緊張關系緩解;但是中國5月經濟數據繼續走弱,反映出當前經濟下行的壓力;供應端,高利潤水平下電解鋁企業加快產能的投放和復產,但短期內產能增速緩慢,供應壓力尚未顯現;需求方面,短期鋁錠去庫延續,6月20日電解鋁現貨庫存108.1萬噸,相比6月13日下降3.7萬噸,但是去庫幅度已較前期放緩,尤其以鋁型材消費爲代表的南海地區鋁錠出庫回落明顯,因此伴隨二季度末供應壓力的擡升和消費淡季的到來,滬鋁中長期繼續回落概率較大,維持逢高沽空。

6月21日大越期貨銅鋁鋅鎳早評

鋁:1、基本面:鋁廠環保限產和去產能有市場自己調節,俄鋁事件消除;中性。2、基差:現貨13900,基差-10,貼水期貨;中性。3、庫存:上期所鋁庫存較上周減25567噸至451050噸,庫存高企;偏空。4、盤面:收盤價收於20均線下,20均線向下運行;偏空。5、主力持倉:主力淨持倉多,主力多增;偏多。6、結論:滬鋁短期區間震蕩整理,滬鋁1908:13800~14400區間操作銅:1、基本面:供需基

6月21日恆泰期貨有色金屬早評

銅CU1908外盤/基本面:據悉,2018年至2019年國內冶煉廠迎來產能集中投產,新投產產能大部分原料採用銅精礦,加之環保因素對礦山影響加劇,一些中小礦山減產或停產現象依然存在,國內自產銅精礦產量受限。銅精礦供應整體面臨短缺狀態。從需求端看,業內認爲,電力行業仍是未來銅消費最大增長引擎,新能源汽車等領域也將呈現亮點。數據顯示,2019年國家電網計劃投資額5126億元,較去年實際完成額同比增加4.

6月21日華安期貨有色金屬早評

鋁:河南環保影響鋁杆生產,越南對國內鋁材認定傾銷,短期需求偏弱,不利鋁價。長期來看,電解鋁供應增長受限,社會庫存下降,鋁價在成本端徘徊,有提漲動力。短期不建議參與。

6月27日銀河期貨有色日報

銅:本周 G20 峯會牽動市場神經,現在各種消息混雜,短期內不建議操作,等待 G20 峯會塵埃落定。如果 G20 峯會上傳導出利好的消息,市場反應會比較正面一些,加上流動性預期比較強,銅價可能會迎來一波返升;反之,銅價將繼續下跌。

6月20日國貿期貨銅鋁鋅鎳早評

特朗普表示與習近平主席通電話交談良好,有色金屬普漲,鎳價短期或震蕩偏強運行,關注G20峯會中美協商進展。滬鎳1907和1909合約back價差維持在1300元左右,LME庫存有所增加,關注庫存及倉單變動。操作上建議觀望爲主,警惕系統性風險。重點關注宏觀消息以及下遊消費情況

6月20日興業期貨銅鋁早評

宏觀方面,美聯儲利率決議聲明內容明顯轉鴿,稱未來經濟前景不確定性增加,降息預期顯著升溫,短期而言美元走弱,對銅價形成有力提振,同時市場對於 G20 峯會貿易關系緩和仍有期待,綜合考慮,滬銅前多繼續持有

6月20日方正中期期貨有色金屬早盤提示

昨日銅價窄幅震蕩,繼續徘徊在 47000 下方,表明市場對中美首腦進行電話溝通的樂觀情緒有所消退。美聯儲按兵不動,但暗示年內降息預期,市場對 7 月降息預期升溫,貨幣政策轉向寬鬆或將提振銅價。目前銅礦供應緊張,智利國家銅業旗下 Chuquicamata 銅礦罷工礦工與警方發生衝突,公司軟化立場,加工費持續走低,上周報 59-63 美元/噸

6月20日南華期貨有色金屬早評

宏觀方面,美聯儲6月利率決議維持利率不變,但決議聲明更加鴿派,市場預期美聯儲最快7月降息,美元由強轉弱將支撐金屬。中美兩國元首通話,確認G20再次會晤,中美貿易緊張關系緩解。中國5月經濟數據繼續走弱,信貸社融數據較4月有所恢復,但企業部門融資需求依舊較爲低迷,反映出當前經濟下行的壓力。但中央仍在加大逆周期調節,包括放開地方政府專項債的發行。供需方面,Codelco與旗下Chuquicamata銅礦勞資談判失敗,罷工持續進行,供給端的擾動暫時掩蓋終端消費下滑的事實,而且精廢價差收窄令廢銅消費轉至精銅。綜上所述,短期銅價受中美關系緩解、銅礦罷工以及美聯儲降息預期影響,向上的動力較強,但終端需求下滑、G20峯會仍有不確定性,銅價進一步上行受抑,建議多單謹慎持有。

6月20日上海中期期貨有色金屬早評

市場悲觀情緒短期緩和,銅價有望繼續超跌反彈。庫存方面,國內自3月中旬去庫以來,庫存已經累計下降12萬噸至14萬噸,位於歷史五年均值下沿,考慮到今年基建對總需求的託底,以及新的“廢六類”政策實施後精銅對廢銅的替代增加,今年國內庫存下降的時間周期和幅度或將超過往年。截止6/19,上期所注冊倉單64489噸(-2690),周庫存139556噸(-6070),LME庫存248375噸(-2375)。操作上,宏觀情緒轉好,建議偏多操作,期權策略建議觀望

6月20日大越期貨銅鋁鋅鎳早評

鋁:1、基本面:鋁廠環保限產和去產能有市場自己調節,俄鋁事件消除;中性。2、基差:現貨13900,基差35,升水期貨;中性。3、庫存:上期所鋁庫存較上周減25567噸至451050噸,庫存高企;偏空。4、盤面:收盤價收於20均線下,20均線向下運行;偏空。5、主力持倉:主力淨持倉多,主力多增;偏多。6、結論:滬鋁短期區間震蕩整理,滬鋁1908:13800~14400區間操作銅:1、基本面:供需基本

6月20日華安期貨有色金屬早評

國內冶煉廠投產符合預期,同時國外有冶煉廠重啓,精礦供應預期仍然偏緊,加工費難有改善;同時智利又有銅礦罷工,精礦供應偏緊使得銅價在供應端有上漲動力。但是,短期宏觀不樂觀,需求乏力,底部或還有一定空間,不建議重倉,可適當布局長單看多

6月19日銀河期貨有色日報

中美貿易戰緩和的利好情緒,很快的被市場消化完。目前市場對銅的關注度比較高,銅價難以出現大幅的反彈,短期內或在 5750-5950 美元/噸之間震蕩。

6月19日方正中期有色金屬早評

  中美貿易關系釋放利好,隔夜歐美股市、人民幣及有色金屬均大幅上漲。中美兩國首腦進行電話溝通,同意在 G20 峯會期間會晤,以尋求重啓貿易磋商。目前銅礦供應緊張,智利國家銅業旗下 Chuquicamata 銅礦工會超過 3000 人於 6 月 14 日開始罷工,加工費持續走低,上周報 59-63 美元/噸。贊比亞 Mopani 銅礦公司冶煉廠暫停作業,預計停產至年底,去年產量爲 11.9 萬噸。下遊消費疲軟,空調企業高庫存,據 SMM 預計,6 月重點空調企業排產計劃下降 9.6%。5 月中國乘用車銷量同比下降 17.4%。電線電纜企業賬期拉長,或在一定程度抑制消費。因此盡管上遊對銅價形成支撐,但下遊消費疲軟。目前來看,中美貿易關系現緩和跡象,且供給端支撐加大,銅價或繼續走強,關注宏觀情緒能否持續回暖。

6月19日興業期貨銅鋁早評

國家主席習近平表示願意同特朗普在 G20 峯會期間會晤,市場風險偏好大幅修正,而歐洲央行行長德拉基更是意外透露了強力寬鬆信號,稱若有必要,需毫不猶豫地採取寬鬆行動,亦對在底部徘徊良久的銅價形成支撐,激進者新多嘗試。

6月19日恆泰期貨銅鋅鎳早評

銅CU1908外盤/基本面:據悉,2018年至2019年國內冶煉廠迎來產能集中投產,新投產產能大部分原料採用銅精礦,加之環保因素對礦山影響加劇,一些中小礦山減產或停產現象依然存在,國內自產銅精礦產量受限。銅精礦供應整體面臨短缺狀態。從需求端看,業內認爲,電力行業仍是未來銅消費最大增長引擎,新能源汽車等領域也將呈現亮點。數據顯示,2019年國家電網計劃投資額5126億元,較去年實際完成額同比增加4.

6月19日華安期貨有色金屬早評

【市場分析】:貿易方面,關注美對3000億中國商品徵收25%關稅的聽證結果。經濟方面,國內經濟數據暫顯穩定,但有不樂觀情緒存在;美國CPI不及預期,市場對7月份美聯儲降息預期較大;同時,國內貨幣漸寬鬆,作爲經濟託底措施,對市場正面影響有限,總體來看宏觀對有色影響偏負面。銅:國內冶煉廠投產符合預期,同時國外有冶煉廠重啓,精礦供應預期仍然偏緊,加工費難有改善;同時

6月18日銀河期貨有色日報

目前市場聚焦美聯儲的貨幣政策,匯率波動加大,影響金屬的走勢。不過目前市場對美聯儲降息的預期打的比較足,金屬也已經提前反應,無論是不是降息,都難以推漲銅價。銅仍然在熊市中,自動忽略罷工等利多因素,選擇對中國疲弱的經濟數據做出利空反應,因此,我們認爲銅價仍然處在弱勢中,下方或仍然有回調空間。
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