現貨方面,市場流通貨源充足,持貨商出貨量較增加,但貿易商仍以接貨爲主,中間商及貿易商交投力度好於昨日,但整體成交依然較差,下遊仍表現平靜,個別剛需採購外並未表現活躍。受春節效應的影響,電解鋁將進入累庫階段,春節期間鋁廠繼續生產,同時新疆等地運輸將逐漸恢復,節後現貨庫存將增加 17 萬噸,大幅超過市場預期,鋁價受到壓制。從成本端來看,氧化鋁、預焙陽極等原材料成本均有不同程度的下滑,成本端坍塌對鋁價的支撐減弱。節後,庫存激增及成本下跌均對鋁價形成較大的壓力。不過從產能方面來看,中鋁山西新材料有限公司減產 4 萬噸左右,山東華宇鋁電有限公司電解鋁產能已全部關停,因虧損引發的市場性減產開啓,這表明短期電解鋁逐漸逼近底部區間。預計電解鋁繼續偏弱運行。