夜盤滬鎳1910合約偏強反彈，持倉量增加2.9萬手，美元指數走強，倫鎳14300美元/噸附近運行。近期鎳生鐵供應過剩情況好於預期，7月不鏽鋼粗鋼排產小幅增加，帶來鎳生鐵需求的增加。此外，倫鎳庫存快速下降，且進口虧損因而難以補充國內需求，存在可交割品短缺進而發生“擠倉”的可能。但進入消費淡季，終端消費難有實質性改善，鎳鐵仍向供大於求方向轉變。現貨方面，俄鎳較滬鎳1908報貼水250-貼200元/噸左右，金川鎳較滬鎳1908合約普遍報升水1800-2000元/噸，流通偏緊，但實際成交清淡。不鏽鋼社會庫存壓力有所緩和，截止7/19當周，300系不鏽鋼社會庫存微漲0.25%至29.82萬噸，但貿易商反映實際成交情況未見改善。中線來看，鎳價上行的壓力仍來自於國內及印尼鎳生鐵產能擴張及不鏽鋼終端需求乏力之間的矛盾。庫存方面，截止7/29，上期所注冊倉單25542噸（-30），周庫存27157噸（-54），LME庫存143988（-1074）噸。操作上，基本面供大於求，建議逢高做空
