銅早報-鎳業行情

2020年05月26日上海中期期貨鎳早評

夜盤滬鎳2007合約收跌0.06%，持倉量變化不大，美元走強，倫敦金屬交易所休市。進口方面，鎳CIF提單125-175美元/噸（+0），進口虧損在1000元/噸附近。“兩會”消息，政府工作報告未提GDP增長目標，提出赤字率按3.6%以上安排，並發行1萬億元抗疫特別國債。近期“兩會”利好落地，同時，圍繞中美兩國的貿易緊張關系升級，令鎳價有所承壓。消息方面，4月份中國鎳礦進口總量爲135.91萬噸，環

2020-05-26 09:54:25 鎳早報鎳價分析上海中期期貨

2020年05月26日國投安信期貨鎳早評

隔夜倫鎳窄幅波動，滬鎳橫盤整理。國內鎳鐵價格高位有所回落，不鏽鋼市場轉弱後逐漸將壓力傳遞至鎳鐵端。目前鎳鐵價格主要受到鎳礦端的成本支撐。但隨着菲律賓方面鎳礦出口逐漸恢復，成本端支撐作用將逐漸減弱。國內鎳價仍難以出現趨勢性反彈行情，建議維持偏空思路。

2020-05-26 09:32:38 鎳早報鎳價分析國投安信期貨

2020年05月26日大越期貨鎳早評

1、基本面：目前來看，成本支撐短期仍比較重要，鎳鐵價格較高，對鎳價有很強支撐。現貨10萬以下詢盤交投活躍。但從中線來看，鎳鐵印尼進口會增加，國內開始盈利會有一定復產，供應會有過剩的預期，同時擠兌電解鎳的需求。電解鎳電池方面最近需求不佳。不鏽鋼短期表現強勁，這是由於需求拉動所致，但這種疫情後高速復產的需求增長恐難持久，增速會放緩，價格上方會有壓力。中性2、基差：現貨101250，基差600，偏多，俄

2020-05-26 09:09:37 鎳早報鎳價分析大越期貨

2020年05月26日方正中期期貨鎳早評

LME鎳價因銀行假日休市無報價，國內鎳價在經過周五劇烈震蕩，資金大幅流出後，缺乏外盤引導，表現整理偏弱，夜盤繼續受壓制於20日均線下方，雖然仍在10萬元附近，但整體來看仍存在下行可能。目前來看，突發情況對於多頭信心會形成一定影響，可能會繼續令走勢繼續膠着整理。繼續關注國內經濟刺激措施，國外經濟恢復情況，以及貿易等問題帶來的宏觀情緒引導，而供需面則繼續關注不鏽鋼需求端能否持續帶來良性變化。從供需來看

2020-05-26 09:04:25 鎳早報鎳價分析方正中期期貨

2020年05月26日金瑞期貨鎳早評

中長期矛盾：遠期鎳鐵與溼法的供應新增壓力。短期矛盾：宏觀提振與實際消費跟進偏弱。我們的觀點：菲律賓所有礦區解除出貨限制，雖然裝運效率方面或受到加強隔離的措施14天、限制單個礦點裝船數等的影響，但是實際緩解了國內礦端的緊張局面，上周港口鎳礦庫存開始回升，預計到6月將見到菲礦的明顯恢復；而印尼鎳鐵項目穩步推進，4月底5月初投產5條產線，雖然受到疫情的影響，工人的到崗受到一定的限制，但是印尼鎳鐵的增量大

2020-05-26 08:54:33 鎳早報鎳價分析金瑞期貨

2020年05月26日一德期貨鎳早評

【市場消息】：日內爲英國春季銀行假日，LME休市，國內市場在無外盤指引的情況下，多空雙方偏謹慎，整日滬鎳主力合約收跌2.01%；現貨市場，鎳價弱勢震蕩，下遊多觀望。【投資邏輯】：國內供應方面，鎳礦供應偏緊，價格上漲；鎳鐵價格上漲，鎳鐵企業利潤修復；需求方面，不鏽鋼兩地社會庫存持續下降，壓力有所緩解，不鏽鋼價格調升，鋼廠利潤修復，5月排產量回升，國內鎳需求樂觀預期已反應到價格中；全球範圍內疫情持續發

2020-05-26 08:54:26 鎳早報鎳價分析一德期貨

2020年05月26日廣州期貨鎳早評

隔夜，內盤金屬漲跌互現，滬鎳主力2007合約小幅下行0.06%至100970元/噸，LME金屬市場周一（5月25日）逢英國春季銀行假日休市。近期宏觀面因經濟下行憂慮以及中美關系再度陷入悲觀，鎳價再度回歸基本面，在菲律賓恢復出礦後，SMM預計5月份鎳礦出口逐步恢復，預計進口量總量約220萬鎳噸，環比增63%，緩解了部分因缺礦帶來的多頭情緒，不過考慮到目前港口庫存仍處低位，鎳鐵成本支撐下鎳價進一步下跌

2020-05-26 08:40:06 鎳早報鎳價分析廣州期貨

2020年05月26日華泰期貨鎳不鏽鋼早評：鎳短期仍存支撐，價格偏弱震蕩

鎳品種：近期俄鎳成交偏弱，俄鎳對滬鎳近月小幅貼水。上周中國鎳礦港口庫存開始出現小幅回升，但國內鎳礦供應依然緊張，鎳礦價格堅挺，鎳鐵廠手中的鎳礦庫存分布不均，部分鎳鐵廠原料無法補足，持貨商挺價惜售心態較濃，國內市場鎳鐵庫存持續下降，當前鎳鐵庫存處於較低水平。鎳觀點：近期宏觀氛圍轉空，滬鎳資金大幅撤離，鎳價衝高回落。不過因當前鎳鐵庫存較低，鎳礦供應依然偏緊，鎳鐵價格維持堅挺，鎳供需面仍存在一定支撐力量

2020-05-26 08:19:25 鎳早報鎳價分析華泰期貨

2020年05月26日國信期貨鋅鎳早評

鋅鎳：鋅鎳震蕩盤整等待宏觀指引周一夜盤，滬鋅主力2007跌0.4%，報16285元/噸。近期南美洲成爲全球疫情爆發中心，該地區佔全球鋅礦產量30%-40%左右，再加上疫情和原油危局影響下的船舶短缺、船期延長等問題，5、6月份海外鋅礦的供應量或將維持偏緊的狀態，疊加近期在基建訂單的強力拉動下，國內鍍鋅、氧化鋅開工維持滿產狀態，建議回調買入。周一夜盤，滬鎳主力2007跌0.06%，報100830元/

2020-05-26 08:09:25 鎳早報鎳價分析鋅價分析國信期貨

5月25日建信期貨有色金屬周報

宏觀面轉空，一是中美關系緊張有進一步升溫態勢，二是中國兩會釋放的政策刺激信號不及預期，三是美國疫情在重啓後快速上升恐令經濟恢復速度放緩。基本面支撐力度下滑，國內社庫去庫速度放緩，下遊需求力度減弱，國內現貨升水以及外貿銅溢價均回落，LME 現貨升水和庫存變動並未顯示出較明顯的需求恢復。整體判斷，預計銅價將走弱。

2020-05-25 11:01:48 銅周報鋁周報銅價分析建信期貨

2020年5月25日長江有色現貨金屬行情快報（上午)

長江有色金屬現貨行情快報涵蓋銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫等主要金屬當日現貨價格，是目前市場主要參考價格之一。

2020-05-25 10:38:00 長江有色今日鋁價長江鋁錠價長江銅價

2020年05月25日國投安信期貨鎳早評

周五鎳價大幅下跌，多頭集中離場。供需端來看，目前鎳鐵不鏽鋼市場成交陷入僵持階段。不鏽鋼產量回升庫存壓力再起，同時不鏽鋼價格目前已有見頂跡象，這或使鋼廠逐漸施壓原料端。反觀鎳鐵方面，鎳礦短期供應緊缺局面未變，礦價擡升提振鎳鐵價格繼續偏強運行。因此短期鎳價或繼續呈震蕩走勢，繼續關注國內外鎳鐵產量及不鏽鋼庫存變化。

2020-05-25 09:39:40 鎳早報鎳價分析國投安信期貨

2020年05月25日上海中期期貨鎳早評

周五夜盤滬鎳2007合約震蕩整理，持倉量減少0.2萬手，美元走強，LME鎳下跌報12280美元/噸。進口方面，鎳CIF提單125-175美元/噸（+0），進口虧損在1000元/噸附近。近期中美兩國貿易緊張關系升級，宏觀形勢施壓鎳價。消息方面，4月份中國鎳礦進口總量爲135.91萬噸，環比下降6%，同比減少70.2%。截至5/22，LME庫存233850噸（-24），上期所庫存26799噸（-688

2020-05-25 09:14:36 鎳早報鎳價分析上海中期期貨

2020年5月25日新湖期貨鎳早評

上周期鎳價格重心一路上行，突破前期震蕩格局，直到周四夜盤尾盤，滬鎳快速觸及跌停板，打破了上漲趨勢，周五日盤開盤後價格有所修復，之後維持震蕩盤整。基本面暫無較大消息或變化，鎳礦市場，菲律賓逐漸恢復正常，鎳礦價格保持穩定，樂觀預計菲律賓6月初可以正常出貨。鎳鐵方面，鎳鐵廠多有虧損，鎳礦庫存偏緊狀況尚未完全緩解。印尼疫情並未影響鎳鐵生產及出口，新項目繼續投產，鎳鐵進口增量或大於國內減產幅度。不鏽鋼方面，

2020-05-25 09:09:57 鎳早報鎳價分析新湖期貨

2020年05月25日大越期貨鎳早評

1、基本面：目前來看，成本支撐短期仍比較重要，鎳鐵價格較高，對鎳價有很強支撐。現貨10萬以下詢盤交投活躍。但從中線來看，鎳鐵印尼進口會增加，國內開始盈利會有一定復產，供應會有過剩的預期，同時擠兌電解鎳的需求。電解鎳電池方面最近需求不佳。不鏽鋼短期表現強勁，這是由於需求拉動所致，但這種疫情後高速復產的需求增長恐難持久，增速會放緩，價格上方會有壓力。中性2、基差：現貨100900，基差1140，偏多，

2020-05-25 09:09:36 鎳早報鎳價分析大越期貨

2020年05月25日方正中期期貨鎳早評

鎳：LME鎳價脫離低位，國內鎳價夜盤修復回到10萬元上方，多空在減倉後暫時回歸平淡，今天因春季銀行假日休市。目前來看，突發情況對於多頭信心會形成一定影響，可能會繼續令走勢繼續膠着整理。繼續關注國內經濟刺激措施，國外經濟恢復情況，以及貿易等問題帶來的宏觀情緒引導，而供需面則繼續關注不鏽鋼需求端能否持續帶來良性變化。鎳暫將延續98000-10.5萬元間的寬震蕩格局，暫不宜輕易趨勢做空。

2020-05-25 09:03:11 鎳早報鎳價分析方正中期期貨

中信建投期貨鎳&不鏽鋼早報

中美緊張關系繼續發酵，市場避險情緒有所升溫。產業方面，近期鎳及不鏽鋼市場需求總體偏弱，下遊採購謹慎，前期鎳價的上漲難有基本面的支撐。隨着菲律賓鎳礦進入國內，國內鎳鐵的供應將逐漸恢復，目前鎳鐵與純鎳價差偏低的情況或改變。總的來說，近期行情更多受宏觀面影響，基本面對鎳及不鏽鋼的支撐均較弱，後續或震蕩偏弱運行。滬鎳 2007 參考區間 98000-103000 元/噸，SS2007 參考區間 13000-13500 元/噸。

2020-05-25 09:01:50 鎳早報鎳價分析中信建投期貨

2020年05月25日一德期貨鎳早評

【市場消息】：前期市場對於兩會預期較爲樂觀，鎳價衝高，一度突破近期以來的震蕩區間，日內政府工作報告使得市場略有失望，鎳價大幅回落，整日滬鎳主力合約跌幅達4.47%；現貨市場，鎳價大幅下跌刺激了終端消費熱情，交投活躍。【投資邏輯】：國內供應方面，鎳礦供應偏緊，價格上漲；鎳鐵價格上漲，鎳鐵企業利潤修復；需求方面，不鏽鋼兩地社會庫存持續下降，壓力有所緩解，不鏽鋼價格調升，鋼廠利潤修復，5月排產量回升，國

2020-05-25 08:54:29 鎳早報鎳價分析一德期貨

2020年05月25日金瑞期貨鎳早評