上周滬鎳主力 1907 合約下探回升。周初,因受中美貿易關系持續緊張,市場情緒低迷,疊加美元指數持續高位運行,導致鎳價上漲乏力,承壓下滑;臨近周末,因市場疑似受印尼暴亂消息影響,空頭大幅平倉,導致鎳價大幅反彈。本周來看,當前市場對中美貿易緊張的擔憂情緒猶存,宏觀面上整體仍處偏空態勢;基本面來看,並未出現較大變化,,鎳礦進口的增加和鎳鐵產能投產的加快,給鎳供應端帶來較大的壓力,但庫存的低位對鎳價的支撐仍然存在;需求方面,不鏽鋼產能雖呈現擴張,但下遊需求表現不佳,以及庫存的累積,抑制着不鏽鋼價格的上漲,這將拖累鎳價的走勢。印尼暴亂短期將是影響鎳價的較大不穩定因素,若印尼暴亂持續,將引發投資者對後市鎳礦供應產生擔憂。操作上,建議滬鎳 1907 合約當前可以考慮觀望爲主。