有色普飄紅上行，滬鎳延續漲勢
盤面走勢：今日，有色金屬普飄紅上行，其中滬鎳小幅上行。滬鎳主力1907合約開盤價爲99400元/噸，小幅上升0.67%收於100660元/噸。持倉量減少27932手至24.8萬手，成交量減少13.7萬手至95.2萬手。
現貨方面：
SMM5月27日訊：早上俄鎳較無錫1906普遍升水100元/噸，金川鎳較無錫1906合約普遍報升水500-700元/噸。由於上周五盤面價格大幅拉漲3000元/噸左右，今早價格仍在100300元/噸，雖升貼水有下調，但絕對價格的大幅上漲導致現貨市場交投十分清淡，下遊此位置不接貨，多在觀望後續鎳價走勢。金川出廠價報出101200元/噸後，較上周五上調3200元/噸，主流成交於100350-101000元/噸。庫存方面：
今日上海期貨交易所鎳庫存增加60噸至8068噸。
LME鎳庫存因銀行假期休市一天暫停更新。
整體上來看，兩大期貨交易所的顯性庫存均爲四年內的低位，由於目前進口窗口打開，國內低庫存情況或將有所改善。
行業信息：
據SMM最新調研了解，印尼鎳生鐵工廠首臺礦熱爐已於27日凌晨出鐵。該工廠今年計劃投產4臺33000KVA礦熱爐，設計產能20萬噸/年，鎳品位15%宏觀信息：
SMM網訊：美國知名經濟研究公司馬基特（IHS Markit）發布的最新數據顯示，美國5月制造業和服務業PMI大幅不及預期。其中，美國5月服務業PMI降至50.9%，大幅低於市場預期的53.5%，創2016年2月以來新低。美國5月制造業PMI降至50.9%，創下2009年9月或116個月以來的新低。此外，新訂單指數也自2009年8月以來首次下跌。
行情預判：
供應方面，近期國內鎳鐵產能有所上升，主因山東鑫海鎳鐵產能不斷投放，目前8臺爐子已經全部出鐵，印尼方面的產能將在二季度集中釋放，整體投放速度快於市場預期，鎳生鐵供應逐漸轉爲寬鬆的格局，鎳鐵產能的增加也導致純鎳需求的減少。需求方面，不鏽鋼庫存目前仍然處於歷史高位，不鏽鋼價格持續下跌，鋼廠利潤也在下滑，下遊消費依舊疲弱。目前鎳鐵價格也隨着鎳價下行而受拖累，雖然全國多數主要高鎳生鐵都保持盈利狀態，但整體利潤率在下滑且內蒙的EF工廠已處於虧損的態勢。另外，因印尼5月Harita庫存量不足，疊加齋月影響各礦山放假1-2周，印尼整體出貨量較4月有所下滑，6月開始將逐漸恢復。總的來說，印尼供應彌補了菲律賓你看出貨量的減量，且總的鎳礦品位在增加。預計短期內鎳價或將維持震蕩整理態勢，夜間滬鎳或圍繞99000元/噸關口震蕩，僅供參考。
廣州期貨研究所
研究員 宋敏嘉
資格號 F3046597
020-22139859
