下遊消費疲弱，滬鎳延續跌勢
盤面走勢：今日，有色金屬漲跌互現，其中滬鎳延續跌勢。滬鎳主力1907合約開盤價爲96300元/噸，小幅下降0.67%收於95700元/噸。持倉量減少244手至18.1萬手，成交量減少18.3萬手至61.7萬手。
現貨方面：
SMM6月6日訊：早上俄鎳較無錫1906普遍貼水50到平水，金川鎳較無錫1906合約普遍報升水1000元/噸，個別報升水1100元/噸。本周貿易商反饋成交改善，盤面價格不斷下跌，早上9.44和9.55萬元/噸交投集中，且貿易商多在挺升水，貼水100元/噸基本不願成交。十點半後盤面幾個繼續探底，刷新之前低位，下遊繼續逢低採購，隨後價格反彈，抹平日內全部跌幅，下遊拿貨積極性減退。金川貨源由於近期物流原因，上海貨源稍緊，且疊加成家改善，升水繼續回升。金川出廠價報出96400元/噸，較昨天下調800元/噸，主流成交於95100-96500元/噸。庫存方面：
今日上海期貨交易所鎳庫存持平噸至8669噸。
LME鎳庫存減66噸至163986噸。
行業信息：
SMM網訊：市場消息傳聞，印尼政府將對所有拿到鎳礦出口配額的礦企重新審查，若礦企沒有相對應的鎳冶煉產能，將收回其鎳礦出口配額。據SMM數據，印尼目前在出貨的礦企配額總數爲2739萬溼噸，目前均在出貨。其中Indo、Tiran、ACM、Solway、Ceria、Anfang Brother、TPI等礦企均沒有配套的冶煉項目，涉及的配額數量約1000萬溼噸。宏觀信息：
SMM網訊：6月6日周四，印度央行下調回購利率25個基點至5.75%，爲年內第三次降息，同時將貨幣政策立場由“中性”轉爲“寬鬆”；上述兩項決定爲所有委員一致同意。 5.75%的回購利率爲九年低點（2010年7月以來最低）。同時，印度央行下調逆回購利率25個基點至5.5%。 印度央行在貨幣政策聲明中表示，上述決定符合印度央行設定的通脹目標，也有利於支持經濟增長。印度央行將中期通脹目標設定在4％，同時允許有兩個百分點的上下浮動區間（也就是允許在2%到6%的區間波動）行情預判：
基本面來看，一是目前國內鑫海、印尼德龍的NPI項目投產速度大於市場預期，造成鎳鐵供應增加，二是國內不鏽鋼庫存仍在壘庫且6月爲傳統消費淡季，下遊需求將持續疲弱，5月底無錫、佛山的庫存達到48.4萬噸，同比增加25.4%。鎳礦供應方面，印尼政治暴亂的時間已逐漸平息，出貨量將逐漸恢復正常，菲律賓方面在一季度半數礦山停工的情況下鎳礦石產量同比增長3%，預計六月整體鎳礦供應將更爲寬鬆。由於近期進口窗口打開，且盈利不錯，國內庫存有小幅增加的趨勢，對鎳價形成一定的打壓。整體來看，鎳的基本面依然偏弱，預計後期仍然以震蕩下行趨勢爲主，夜間滬鎳或圍繞96000元/噸關口震蕩，僅供參考。
廣州期貨研究所
研究員 宋敏嘉
資格號 F3046597
020-22139859
