上周鎳價觸底反彈，周四漲幅逐漸擴大，主力合約強勢突破10萬元關口，LME也一度衝至12000美元附近。現貨方面來看，倫鎳庫存上周小降846到163122噸，貼水暫持穩70-80美元附近。國內金川俄鎳升貼水走弱，現貨交投清淡。上期所鎳庫存環比繼續大增5835噸至16936噸，因近期進口盈利較好，保稅區及遠期到港貨物陸續報關進入國內。 目前來看，國內鎳鐵不鏽鋼現貨市場運行仍然偏弱，國內上期所鎳板庫存連續回升。我們仍認爲後期鎳市供需矛盾難以消化，鎳價並不具備趨勢性向上的機會，中期仍以反彈沽空思路爲主。
從精鎳供應環節來看，今年全球和中國的精鎳產量預期都是小幅增加爲主。自4月底開始國內精鎳進口窗口打開，進口盈利在近兩日擴大至2000元上方，國內精煉鎳庫存倉單已開始明顯回升。考慮到進口貨源不斷增加，鎳行情擠倉邏輯勢必難以持久。
因此我們仍傾向於目前市場上多數貿易商囤貨挺升水行爲仍是暫時性，其對鎳價的提振作用也將逐漸減弱。
從不鏽鋼環節來看，雖然從4月份開始我們就屢次提到不鏽鋼市場的庫存壓力難以消化，當鋼廠近兩月基本上維持了高開工高產出。
6月18日國投安信鎳周報
