鎳鐵增量不如預期，滬鎳領漲有色
盤面走勢：今日，有色金屬全線飄紅上行，其中滬鎳領漲有色。滬鎳主力1908合約開盤價爲105920元/噸，大幅上行3.33%收於109460元/噸。持倉量增加4092手至13.7萬手，成交量增加17.2萬手至90.5萬手。
現貨方面：
SMM7月16日訊：俄鎳較滬鎳1908報貼水500元/噸左右，較上昨天平穩。近期雖現貨市場交投清淡，但俄鎳貼水未逐漸擴大，主要因進口虧損嚴重，近期未有大量貨源流入國內，且持貨商認爲即使下調升水，對於成交刺激有限。金川鎳較滬鎳1908合約普遍報升水1000元/噸，較昨天小幅收窄。今日價格繼續上漲，現貨市場成交冷清，僅個別下遊，因對未來看漲，入市採購，但整體來看觀望爲主。金川公司出廠價報10.75萬，較昨天上調500元/噸，主流成交於106500-108000元/ 噸。庫存方面：
今日上海期貨交易所鎳庫存增加372噸至24279噸。
LME鎳庫存減少1002噸至149322噸。
行業信息：
SMM7月15日訊：近期中鎳礦價格持穩爲主，鎳鐵價格小幅反彈，鎳板對高鎳鐵升水處於高位，即期原料計算高鎳鐵利潤依然豐厚。中線鎳鐵產能增幅巨大，但從1-6月份產量來看，產量的釋放速度明顯落後於產能的增速，實際產能的增速也大幅不及預期的增速，尤其是印尼的鎳鐵產能投產進度較爲緩慢。
宏觀信息：
SMM網訊：據《歐洲時報》16日報道，英國智庫“決議基金會”（Resolution Foundation）日前發布報告表示，英國正面臨自2007年以來最高的破壞性經濟衰退風險，但英國政府對這一風險準備不足。 該報告稱，英國平均每10年發生一次經濟衰退，每次衰退會導致每個家庭的收入水平下降2500英鎊，失業人數增加100萬人。
行情預判：
基本面來看，一是目前印尼的鎳鐵產能將集中於三季度釋放，目前新產能都在陸續出鐵中，但增量不如預期；二是國內不鏽鋼庫存仍在壘庫，下遊需求將持續疲弱，6月底無錫、佛山的庫存達到47萬噸，雖較上一周有所減少但仍處於歷史高位。鎳礦供應方面，因印尼對鎳鐵工廠的項目審核開始嚴格，對個別鎳礦山出貨造成了一定影響，疊加今年配額申請的進度不及預期，配額發放再次推遲，導致印尼出貨量有所減少。目前國內庫存雖然有小幅上升但仍處於較低的位置，對鎳價形成一定的支撐。此外近期印尼公布新的禁礦規劃、菲律賓第二次礦業審查等利好消息疊加可能在短期提振多頭熱情，預計短期內鎳價或將延續震蕩偏強的態勢，夜間滬鎳或圍繞100000元/噸關口震蕩，僅供參考。
廣州期貨研究所
研究員 宋敏嘉
資格號 F3046597
020-22139859
