結論：宏觀層面，中美談判重回軌道，美聯儲降息預期較強；產業上，礦端，菲律賓鎳礦主產區雨季結束，供應增加；印尼已經到期的鎳礦出口配額集中獲得批復，近期印尼方面發生多次政治、自然災害，但並未對鎳鐵、鎳礦供應產生影響；鎳鐵冶煉企業利潤可觀，國內外鎳鐵冶煉企業加足馬力生產，周內受鎳價大幅上漲影響鎳鐵報價有些混亂，目前報價已經接近1100元/鎳附近；下遊不鏽鋼無錫、佛山兩地庫存下降，近期不鏽鋼價格受鎳價走勢提振，鋼廠利潤得到一定修復，但不鏽鋼成交並未受到提振，持續低迷；進口盈利窗口持續關閉，虧損有擴大趨勢。從宏觀以及產業角度來看，目前鎳價以利空因素主導的格局並未發生變化。
策略：後期印尼部分NPI產能會持續投產；6-7月部分鋼廠有檢修減產動作，但是由於不鏽鋼市場進入消費淡季，少量的檢修減產對於不鏽鋼庫存的降低作用或將有限。對於鎳價而言，此波拉升並沒有實質性拉動產業鏈，包括鎳板、不鏽鋼、硫酸鎳等成交並不理想，建議投資者切莫追漲，建議投資者短期內觀望爲主；基於主邏輯未發生變動，建議投資者中期依舊偏空對待，輕倉逢高沽空，嚴格止損。
7月22日一德期貨鎳產業周報
