鎳不鏽鋼品種：
鎳觀點：七月鎳供需重回小幅缺口狀態，八月份缺口可能再次擴大（中國與印尼300系不鏽鋼產量持續回升），供應過剩兌現的過程一波三折，全球精煉鎳庫存持續下滑爲鎳價帶來較強的上漲彈性，LME鎳板庫存基本見底，在全球精煉鎳庫存拐點出現之前（供應真正開始過剩），鎳價走勢可能仍偏強爲主。鎳中線的供應壓力依然巨大，NPI供應壓力不減、2020年第一量子等停產產能復產、全球新增鎳溼法產能逐漸投產，中線供需仍不太樂觀，不過兌現時間可能在四季度甚至2020年後，三季度鎳或維持缺口狀態。近期宏觀氛圍轉弱，鎳價短期或受到一定拖累。
不鏽鋼觀點：近期300系不鏽鋼廠7-8月計劃產量持續回升，八月產量可能重回歷史高位，若後期需求無明顯好轉，則不鏽鋼去庫存進度可能較爲緩慢，甚至有再次累庫的風險。但不鏽鋼庫存壓力傳導到產量需要極端條件，當前不鏽鋼廠利潤尚可，因此不鏽鋼產量可能持穩爲主。近期不鏽鋼價格上漲主要受鎳價提振，自身基本面並無太多支撐力量，因8月份仍處傳統需求淡季，價格上漲刺激一部分需求後，但市場跟漲意願不強。預估不鏽鋼價格表現可能弱於鎳價。。
策略：單邊：在全球精煉鎳庫存拐點出現之前（全球庫存大幅累升，實際供應開始出現明顯過剩，暫未發生），鎳價短期走勢可能偏強爲主。但近期宏觀氛圍轉弱，鎳價可能會受到一定拖累，暫持中性策略。套利：等待國內外市場反套機會，暫觀望。
風險點：宏觀轉弱、消費持續萎靡，不鏽鋼庫存大幅攀升導致鋼廠虧損。精煉鎳隱性庫存流出導致全球累庫，鎳鐵投產進度加快。
8月5日華泰期貨鎳周報
