宏觀方面：8 月 1 日美聯儲宣布降息 25 個基點，將聯邦基金利率目標區間下調至 2.00%-2.25%，這是美國 10 年以來的首次降息，暗示美國經濟確實醞釀風險，同時也將引發全球的降息潮，一個利率不斷走低的時代正在到來。7 月 30 中央政治局會議，下半年政策維持“不刺激+強改革”的組合，以有效支持民企、金融支持實體爲兩大抓手。深化機制體制改革釋放發展活力值得期待。
7 月鎳價大幅上漲，漲幅超 10%，主要由於市場多頭資金的炒作。鎳整體而言依賴進口，交割品稀缺，易被多頭操控。雖然短期鎳價急速拉漲，但微觀基本面依然較弱。首先，下遊不鏽鋼庫存較高，消費乏力，截止 7 月 26 無錫和佛山兩地不鏽鋼社會庫存爲 47.58 萬噸，依然處於相對高位。其次，鎳鐵的投放壓力依然較大，國內和印尼鎳生鐵投產度加快，尤其是印尼 7-8 月份集中投產，給市場帶來供應擔憂。
操作建議：8 月份作爲傳統消費淡季，滬鎳將衝高回落，NI1910 逢高做空。
2019年8月建信期貨鎳月報
