鎳
觀望
夜盤滬鎳1910合約漲勢強勁，持倉量減少0.27萬手，倫鎳衝高回落至15800美元/噸附近。我們認爲行情主要受消息面驅動，嘉能可計劃關停剛果Mutanda巨型銅鈷礦，使得電池相關金屬材料聯動上漲，以及印尼禁礦政策的不確定性，均對鎳價形成提振。從基本面來看，鎳生鐵供應過剩情況好於預期，不鏽鋼廠開工率維持高位，8月排產較7月環比繼續增加，但不鏽鋼終端消費未見明顯改善。此外，倫鎳庫存快速下降，且進口虧損因而難以補充國內需求，存在可交割品短缺進而發生“擠倉”的可能。現貨方面，俄鎳較滬鎳1909報貼水300-貼250元/噸左右，金川鎳較滬鎳1909合約普遍報升水800-1200元/噸，基本有價無市。庫存方面，截止8/8，上期所注冊倉單28165噸（+0），周庫存28412噸（+1255），LME庫存142032（+126）噸。操作上，等待消息確認，建議暫時觀望。
