鎳不鏽鋼品種：
鎳觀點：七月鎳供需重回小幅缺口狀態，八月份缺口可能擴大（300系不鏽鋼產量持續回升），供應過剩遲遲未能兌現，全球精煉鎳庫存持續下滑爲鎳價帶來較強的上漲彈性，印尼與菲律賓鎳礦擔憂提振短期市場情緒，在全球精煉鎳庫存拐點出現之前（供應真正開始過剩），鎳價走勢可能偏強爲主。印尼總統暫未對是否提前禁礦做出表態，但菲律賓最大高鎳礦山可能關停引發鎳礦供應擔憂，短期鎳價或仍偏強。鎳中線的供應壓力依然巨大（中國與印尼NPI產能持續投產，2020年溼法新增產能開始投產，2020年一季度第一量子等停產產能復產），雖然供應壓力兌現的過程緩慢，但暫無任何跡象表明預期供應壓力將會消失，中線仍不太樂觀，不過兌現時間可能在四季度甚至2020年後，2019年三季度鎳可能仍維持缺口狀態。
不鏽鋼觀點：300系不鏽鋼庫存仍維持高位，但不鏽鋼產量持續攀升，8月份300不鏽鋼產量或重回歷史峯值，若後期需求無明顯好轉，則不鏽鋼去庫存進度可能較爲緩慢，甚至有再次累庫的風險。但不鏽鋼庫存壓力傳導到產量需要極端條件，當前不鏽鋼廠利潤尚可，因此不鏽鋼產量可能持穩爲主。短期不鏽鋼價格的上漲更多受鎳價的影響，一旦鎳價走弱則不鏽鋼價格可能無太多支撐。因供應處於高位、需求表現平淡，不鏽鋼價格表現可能弱於鎳價。
策略：單邊：在全球精煉鎳庫存拐點出現之前（全球庫存大幅累升、實際供應開始明顯過剩，暫未發生），鎳價短期走勢可能以偏強爲主，鎳礦擔憂提振市場情緒，短期鎳價可能維持偏強態勢，但過度追高需謹慎，關注滬鎳鎳豆交割問題。套利：等待國內外市場反套機會，暫觀望。
風險點：宏觀轉弱、消費持續萎靡，不鏽鋼庫存大幅攀升導致鋼廠虧損。精煉鎳隱性庫存流出導致全球累庫，鎳鐵投產進度加快。鎳豆交割問題。
8月11日華泰期貨鎳周報
