內外走勢：周一LME鎳大幅下挫，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報15305美元/噸，日跌2.27%。滬鎳主力1910合約減倉下跌，日內最高128020元/噸，最低118510元/噸，收盤價120980元/噸，較上一交易日收盤價跌4.20%；成交量229.24萬手，日增66.7萬手；持倉42.69萬手，日減31362手。基差擴大至2250元/噸；滬鎳1910-1911月價差縮小至-160元/噸。
市場焦點：（1）上周五美國特朗普再抨擊美聯儲，希望美聯儲再降息100個基點，美聯儲應該停止量化緊縮。（2）由於資源枯竭，菲律賓出貨量最大的高品位鎳礦山SR LANGUYAN將於10月停止開採。目前該礦山出貨能力在60萬溼噸/月左右，平均鎳品位在1.5以上%。（3）中國7月份乘用車銷量153萬輛，同比下降3.9%；新能源汽車產銷完成8.4萬輛和8.0萬輛，環比下降37.2%和47.5%，同比下降6.9%和4.7%，其中純電動汽車降幅更爲明顯。
現貨分析：8月12日SMM現貨1#電解鎳報價122500-124000元/噸，均價123250元/噸，較上一交易日跌2700元/噸。SMM報道，今早盤面衝高後回落，圍繞12.6萬窄幅波動，隨後大幅下泄，跌至12.25萬附近。現貨成交平平，基本處於有價無市狀態。第二交易時段，滬鎳短暫盤整後繼續下跌，至11.89萬附近後暫穩，成交較早上略有改善，但整體仍不樂觀。今日盤面大跌，俄鎳貼水維穩，金川鎳走高，基本報升水1500元/噸附近。
倉單庫存：周一滬鎳倉單合計28388噸，日增108噸；8月9日，LME鎳庫存爲144156噸，日增2124噸。截止8月9日當周，上海期貨交易所鎳庫存爲28894噸，周增482噸。
主力持倉：滬鎳主力1910合約前20名多頭持倉144026手，日減8815手，空頭持倉128270手，日減5506手，淨多持倉15756手，日減3309手，多空均減，淨多減少。
行情研判：8月12日滬鎳主力1910減倉下跌。宏觀面市場情緒有所緩和，注意力逐漸轉向本周經濟數據，而美元指數趨弱，疊加上遊鎳礦進口價格有所上升，增加鎳礦供應擔憂，同時中遊電解鎳庫存出現下降，對鎳價有所支撐，不過下遊需求表現疲軟，以及鐵礦石價格走低，對鎳價形成壓力。現貨方面，今早盤面衝高後回落，隨後大幅下泄，跌至12.25萬附近。現貨成交平平，基本處於有價無市狀態。第二交易時段，滬鎳短暫盤整後繼續下跌，成交較早上略有改善，但整體仍不樂觀。技術上，滬鎳主力1910合約持倉量大幅減少，日線MACD紅柱縮短，預計短線延續回調。操作上，建議滬鎳1910合約可於122000元/噸附近輕倉做空，止損位124000元/噸。
