內外走勢：周一LME鎳因夏季銀行假日休市。滬鎳主力1910合約衝高回落，日內最高125450元/噸，最低122510元/噸，收盤價124110元/噸，較上一交易日收盤價漲0.15%；成交量96.35萬手，日增18.0萬手；持倉40.39萬手，日減27050手。基差縮小至-1410元/噸；滬鎳1910-1911月價差縮小至20元/噸。
市場焦點：（1）上周五美國宣布對5500億美元中國進口商品加徵關稅。中方決定對原產於美國的約750億美元進口商品加徵關稅，以及對原產於美國的汽車及零部件恢復加徵關稅。（2）國務院副總理劉鶴在出席2019重慶智博會上表示：“我們願意以冷靜的態度，通過磋商合作解決問題，堅決反對貿易戰升級。”（3）海關總署數據顯示，2019年7月未鍛軋非合金鎳及其他未鍛軋非合金鎳進口量爲21168噸，環比減少1.7%，同比增加71.4%。
現貨分析：8月26日SMM現貨1#電解鎳報價123100-124300元/噸，均價123700元/噸，日漲150元/噸。SMM報道，早交易時段，探低12.26萬後企穩回升。然上方仍承壓日均線。現貨交投寡淡，周一觀望情緒濃厚。第二交易時段，鎳價繼大幅拉升至12.5萬附近，現貨買興受打壓，成交依舊平平。
倉單庫存：周一滬鎳倉單合計29404噸，較上一交易日持平；8月23日，LME鎳庫存爲150006噸，日增156噸。截止8月23日當周，上海期貨交易所鎳庫存爲29771噸，周增762噸。
主力持倉：滬鎳主力1910合約前20名多頭持倉135649手，日減11407手，空頭持倉114701手，日減8330手，淨多持倉20948手，日減3077手，多空均減，淨多減少。
行情研判：8月26日滬鎳主力1910衝高回落。中美貿易摩擦再度激化，市場悲觀情緒升溫，同時目前鎳礦、鎳鐵進口量充裕，下遊300系不鏽鋼庫存上升、價格回落，對鎳價壓力增大，而美元走弱，以及印尼禁礦未決的憂慮仍存，對鎳價形成部分支撐。現貨方面，早交易時段，鎳價企穩回升，現貨交投寡淡，周一觀望情緒濃厚，第二交易時段，鎳價繼大幅拉升，現貨買興受打壓，成交依舊平平。技術上，滬鎳主力1910合約日線MACD綠柱增長，關注下方120000維持支撐，預計短線震蕩運行。操作上，建議滬鎳1910合約可在122500-125000元/噸區間高拋低吸，止損各2000元/噸。
