鎳：印尼依舊沒有對是否禁礦明確的說法，導致市場擔憂鎳礦供應，價格短期強勢，若印尼沒有禁礦的政策，鎳價或下跌，回歸基本面，鎳中線的供應壓力依然巨大（NPI 與溼法新增產能，停產產能復產），但鎳供需也因爲鎳鐵投產的進度問題，供需平衡被修正，鎳鐵供應兌現可能要推遲第四季度後，預計 9 月依舊存在缺口，疊加精煉鎳庫存的高速下滑，LME 庫存基本見底，短期鎳價預計震蕩。重點關注印尼消息與鎳豆交割情況。
1.鎳礦：政策風險，鎳礦價格上漲
本周鎳礦價格穩定，據MSC調研，印尼Ni:1.65%CIF市場價格50美元/溼噸；菲律賓Ni:1.8%CIF市場價格60-61美元/溼噸；Ni:1.5%市場價格31美元/溼噸。本周菲律賓至連雲港運費約爲10.5-11美元左右，印尼至連雲港運費約爲12.5-13.5美元左右。2019年8月23日鎳礦港口庫存總量爲1347.68萬噸，較上周減少17.58萬噸，環比減少1.29%。其中菲律賓鎳礦爲1059.27萬噸，較上周減少15.2萬噸，環比減少1.41%。印尼鎳礦爲278.46萬噸，較上周減少2.38萬噸，環比減少0.85%，本周因爲海運價格影響，工廠集中備貨，導致鎳礦價格上調，印尼Ni:1.65%CIF市場報價54美元/溼噸，菲律賓Ni:1.8%CIF市場報價65美元/溼噸。此外8月22日，印尼鎳礦商協會(APNI)表示將繼續要求政府遵守2022年鎳礦出口禁令的時間表，印尼總統佐科·維多多(JokoWidodo)正在考慮提前實施這一措施的可能性。由於印尼方面反復的說辭，到時鎳價大幅波動，關注印尼政策消息。
2．鎳鐵：成交冷清
高鎳鐵：本周高鎳鐵市場主流成交價1100-1120元/鎳（到廠含稅），價格較上周持平，周內詢盤冷清，市場成交較少。鋼廠方面，華南地區鋼廠採購價1130元/鎳點（到廠含稅），較上周上漲30元/鎳點，成交較好。工廠方面：本周工廠高鎳鐵成交價1130-1150/鎳（到廠含稅），此前工廠籤單至10月，市場成交一般。
低鎳鐵：本周低鎳鐵市場價格3280-3300元/噸（出廠含稅），環比上周上漲90元/鎳點，本周焦炭價格穩定，華東地區成交較華南地區高20元/噸左右，200系詢盤一般，市場成交尚可。
3.精煉鎳：倉單持續下降
本周LME鎳價弱勢震蕩，截止23日下午3點，倫鎳價格15710美元。滬鎳本周呈現震蕩下行，開盤125560元/噸，最高上探至126800元/噸，最低下探至121770元/噸，收盤於123930元/噸。
現貨方面，金川鎳周均價環比下調0.23%，俄鎳周均價環比下調0.27%。市場對滬鎳1910合約升貼水報價金川升水均值920元/噸，上調9.52%；俄鎳貼水均值爲300元/噸，較上周上調6.25%。本周雖然鎳價震蕩下行，但是鎳價依舊處於高位，下遊有畏高情緒，觀望爲主，消費不佳。上海地區金川鎳由於運輸的原因，現貨較少，現貨較爲緊張價格小幅上漲，市面上流通的主要是貿易商自有的庫存，整體成交一般，根據市場消息，甘肅地區貨源趨緊，主要爲降流鎳，9月1日金川集團進行常規檢修。俄鎳本周升貼水震蕩，下遊剛需補貨，成交一般，上周港口部分流入國內，國內庫存小幅上升。
據Mysteel統計，本周五電解鎳總庫存量7.14萬噸，較本周二庫存下降0.12萬噸，漲幅1.66%。其中，國內倉單庫存2.94萬噸，較本周二增加0.07萬噸；鎳板現貨庫存1.39萬噸，較本周二減少0.04萬噸；鎳豆現貨庫存0.96萬噸，較本周二減少0.01萬噸；保稅區庫存1.86萬噸，較本周二無變化。
4．不鏽鋼：震蕩下行
本周鎳價下跌，鋼廠盤價跟跌，不鏽鋼現貨如出一轍，304冷熱軋與200系均跌100-150/噸左右，市場成交冷清，貿易商報價也是一次一次走低，由於接下來7,8月高價期貨陸續到來，有所支撐。鋼廠方面：周內青山系多次開盤304熱軋窄帶跌至13800元/噸，大板14300元/噸，青山宏旺201J1冷軋7900元/噸，鋼廠出廠價的下調，疊加鋼廠持續的高排期，市場冷清的成交，導致庫存繼續攀升。，截止年8月23日無錫不鏽鋼庫存總量28.51萬噸，較上期增加0.90%；佛山不鏽鋼庫存總量23.98萬噸，較上期增加2.99%，兩地總量52.49萬噸，環比上期增加1.84%。
各方壓力因素愈發沉重，預計短期內不鏽鋼很難有起色。
8月26日福能期貨滬鎳周報
