鎳價在 8 月創了上市以來的新高，外盤一周漲幅達到 14.5%。8 月滬鎳主力上漲了 16.4%，這還不算 30 日晚一字板的漲幅。LME 鎳月漲幅達到了 23.02%。可見 8 月雖然是消費淡季，但從價格上來看，鎳走出了逆天的行情。被稱爲“妖鎳”一點不爲過。
首先從基本面來看，一直來說的鎳鐵過剩的利空，至今還沒有兌現，這使得多頭底氣很充足。鎳鐵只要供應偏緊，那麼電解鎳的需求就會被不鏽鋼拉動。不鏽鋼 8月的產量可能繼續保持增長，特別是 200 與 300 系的增長，會帶動鎳的需求。
其次從數據來看，庫存數據各顯不同。滬鎳倉單數據在 8 月底有連續大幅減少，數量不足 2 萬張，這對於近月合約來說有多逼空的風險。而不鏽鋼的庫存不斷創新高，在 8 月消費淡季產量不降反升，使得庫存上升再所難免。對於鎳價來說，倉單數據更接近電解鎳自身情況，影響更大，不鏽鋼庫存雖然大，但與電解鎳離得較遠，後期還有金九銀十影響，所以短期影響有限。
最後，從消息面來看，月底印尼官宣提前禁礦可以說給多頭吃了一強心劑，同進給空頭當頭一棒。從印尼角度來說，禁礦來解決本國貿易赤等問題，無可厚非。
但對於我國來說，高速增長的鎳鐵產能，如果無法得到原料供應匹配，那麼產量必然會受到限制。如果不鏽鋼繼續保持增產，那麼鎳鐵無法滿足生產，那麼電解鎳方面的需求必有所提升，使得供需格局向偏緊發展。
從期貨本身來說，主力多頭本來已經慢慢減退，這波消息刺激再度拉高，不排除這波拉高過程中獲利了結。後面利多的也就是金九銀十的消費以及 11 月後雨季帶來的礦供應減少。同時我們看一下鎳鐵與電解鎳的貼水情況，已經超過了 18 年 6 月12 萬鎳價時期的貼水，在不鏽鋼的生產過程中，成本最低的是廢鋼，其次是鎳鐵，最後才是電解鎳，如果貼水過大，勢必會拉高生產成本，那麼屆時不鏽鋼企業如何選擇可能會對供需面再度產生影響。
就目前的基本面情況，以及消息面的利多刺激，很多市場人士已看到 15 萬的高度，傳言青山看到 16 萬。所以 9 月份可能會是衝高尋頂的過程，同時要看金九銀十消費數據的配合情況。建議投資者多頭持有或觀望，空頭規避，等多頭減持和技術面同時出現幾個利空信號才可能是多頭行情結束，去試空的安全點，暫時空頭不介入
大越期貨鎳9月報
