有色普飄紅上行，滬鎳小幅上行
盤面走勢：今日，有色金屬普飄紅上行，滬鎳主力1911合約開盤價爲145380元/噸，小幅上行0.09%收於146850元/噸，成交量減少48.4萬手至164.2萬手，持倉量增加18866手至41萬手。
現貨方面：
SMM9月4訊：今日俄鎳較滬鎳1910報貼水200到貼水100元/噸左右，金川鎳較滬鎳1910合約普遍報升水200-400元/噸。俄鎳貼水和金川升水維穩，主要因近期鎳價大幅拉漲，金川公司積極出貨，貿易商買興較強，入手部分金川鎳，金川升水處於歷史相對低位。早交易時段，滬鎳短暫衝高後回落至14.53萬附近震蕩，下遊需求釋放較謹慎，雖部分下遊對後市相對樂觀，但鑑於鎳價前期的大幅拉漲，採購謹慎，等待回調。第二交易時段，鎳價企穩回升，現貨交投繼續寡淡。金川公司上海出廠價145800元/噸，較昨天下調1700元/噸，主流成交於145600-146100元/噸。庫存方面：
今日上海期貨交易所鎳庫存增加557噸至20512噸，LME鎳庫存增加510噸至153522噸。
行業信息：
SMM網訊：據最新消息，印尼提前禁止鎳礦出口的能礦部長法令已經籤署，尚未公示在政府網站上，文件中提到對於已批復的鎳礦出口配額以及今年後面幾個月新批復的配額其有效期不超過2019年12月31日，即從2020年1月1日開始印尼所有品位的鎳礦徹底禁止出口。
宏觀信息：
SMM網訊：在外交部9月4日例行記者會上，有記者就華爲發表聲明，回應美國針對華爲進行新一輪“竊取商業祕密刑事調查”一事提問。 外交部發言人耿爽表示：中國政府一貫鼓勵中國企業按照市場原則和國際規則，在遵守當地法律的基礎上對外進行合作。同時中方也堅決反對美方在拿不出任何證據的情況下，動用國家力量打壓特定中國企業。這種行爲既不光彩也不道德，更是對美方一貫標榜的市場經濟原則的否定。我們敦促美方停止泛化國家安全的錯誤做法，停止對中國的蓄意抹黑和指責，停止對中國企業的無理打壓，對中國企業在美國正常經營提供公平競爭和非歧視的環境。
行情預判：
基本面來看，雖然鎳價走勢偏強，但近期不鏽鋼價格均有一定幅度的下調，目前不鏽鋼市場處於傳統淡季，市場需求不佳，不鏽鋼價格上漲乏力，國內不鏽鋼庫存仍在壘庫，下遊需求持續疲弱，截至至8月23日無錫、佛山的庫存達到52萬噸，不鏽鋼庫存不斷壘庫並處於歷史高位，下遊消費持續疲弱。鎳礦供應方面，此外近期印尼宣布2020年1月1日開始禁礦、菲律賓出貨量最大的高品位鎳礦山SR LANGUYAN將於10-11月停止開採等利好消息疊加可能在短期引發市場對鎳礦供應端的擔憂，據中聯金調研，9月不鏽鋼排產繼續維持高排產；供應端，當前鎳鐵成交活躍，多數鎳鐵廠已經排單至9月，短期鎳鐵供應偏緊但10月開始鎳鐵產能將集中釋放。未來鎳價繼續朝多頭有利方向發展，鎳價見頂暫無期。隨着情緒的回落可能出現短期的小幅回調整理，但整體仍然看漲。預計短期內或以震蕩偏強運行態勢爲主，夜間滬鎳或圍繞145000元/噸關口震蕩，僅供參考。
廣州期貨研究所
研究員 宋敏嘉
資格號 F3046597
020-22139859
