內外走勢：周四LME鎳大幅上揚，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報18230美元/噸，日漲2.07%。滬鎳主力1911合約先抑後揚，日內最高144820元/噸，最低142020元/噸，收盤價144730元/噸，較上一交易日收盤價漲0.51%；成交量142.23萬手，日減27.9萬手；持倉40.64萬手，日減11638手。基差縮小至-1630元/噸；滬鎳1911-1912月價差擴大至140元/噸。
市場焦點：（1）美國將把加碼對華關稅的時間從10月1日推遲到10月15日。中國宣布對一系列美國商品免徵去年施加的25%的加徵關稅。（2）8月份我國人民幣貸款增加1.21萬億元，同比少增665億元；8月份社會融資規模增量爲1.98萬億元，比上年同期多376億元。（3）菲律賓鎳業協會會長稱，菲律賓鎳礦石產量預計在2020年的採礦季節增加，但產量不太可能回到2014年約5000萬噸的創紀錄水平。
現貨分析：9月12日SMM現貨1#電解鎳報價142900-143300元/噸，均價143100元/噸，日漲100元/噸。SMM報道，俄鎳貼水整體小幅收窄，進口窗口的關閉令持貨商暫時無意對升貼水進行鬆動，成交方面下遊依舊以剛需採購爲主；金川升水維穩，金川公司近期積極出貨，少量需求釋放，下遊基本爲剛需拿貨，成交量不大。
倉單庫存：周四滬鎳倉單合計20730噸，日減285噸；9月11日，LME鎳庫存爲156672噸，日增762噸。
主力持倉：滬鎳主力1911合約前20名多頭持倉156145手，日減1038手，空頭持倉130859手，日減1433手，淨多持倉25286手，日增395手，多空均減，淨多增加。
行情研判：9月12日滬鎳主力1911先抑後揚。中美在貿易上互釋善意，市場樂觀情緒回溫，疊加假期臨近，下遊需求有回暖預期，對鎳價形成利好，不過目前鎳礦供應擔憂有所消化，鎳價上行動能有所減弱。現貨方面，俄鎳貼水整體小幅收窄，成交方面下遊依舊以剛需採購爲主；金川升水維穩，金川公司近期積極出貨，少量需求釋放，下遊基本爲剛需拿貨。技術上，滬鎳主力1911合約走長下影線，關注上方149000位置壓力，預計短線震蕩運行。操作上，建議滬鎳1911合約可在142000-147000元/噸區間高拋低吸，止損各1500元/噸。
