鎳不鏽鋼品種：
7-8月份鎳價上漲主要受益於不鏽鋼增產和鎳礦供應端利好的推動，但九月份後不鏽鋼因高庫存低利潤逐漸成爲鎳價繼續上漲的制約因素；雖然三元電池需求可能會有所好轉，但是因硫酸鎳溢價一直倒掛，鎳豆生產硫酸鎳持續虧損導致隱性鎳豆庫存不斷流出，因而對鎳需求支撐力量有限；倫鎳處於1.8萬美元附近則印尼禁礦利好大部分已經被價格消化，九月份如果其他鎳礦主產國（菲律賓、新喀）供應沒有太大變化，則鎳價繼續上升的動力可能暫時不足，但是在300系不鏽鋼產量出現明顯下降之前，鎳價也會抗跌，因而價格或維持高位震蕩。四季度印尼鎳鐵供應將持續增加，而國內不鏽鋼產量或難有增量，四季度原生鎳可能存在小幅供應過剩，2020年後再次出現供應缺口，直至印尼鎳鐵和溼法新增供應大量釋放彌補缺口。
不鏽鋼觀點：300系不鏽鋼庫存再創新高，而產量維持高位，若後期需求無明顯好轉，則不鏽鋼供應壓力難以消化。而且不鏽鋼庫存壓力傳導到產量需要極端條件，雖然當前不鏽鋼廠利潤已經持續下滑，但三季度不鏽鋼產量將維持高位。因此304不鏽鋼供應壓力較大、需求疲軟、產量仍將維持高位，304不鏽鋼價格或難以樂觀，近期304不鏽鋼價格的上漲主要受原料端鎳價的影響，304不鏽鋼自身可能無太多支撐力量，304不鏽鋼價格表現或弱於鎳價。
策略：單邊：在全球精煉鎳庫存拐點出現之前，鎳價走勢可能仍以偏強爲主，但當前鎳價可能已經消化大部分印尼禁礦利好，加之鎳豆隱性庫存不斷流出、停產產能陸續計劃復產，因此鎳價需警惕短調風險，304不鏽鋼暫時觀望。套利：等待內外盤反套機會，暫時觀望。
風險點：消費持續萎靡，不鏽鋼鋼廠虧損減產。精煉鎳隱性庫存流出導致全球累庫。鎳鐵投產進度加快。滬鎳鎳豆交割問題。
9月16日華泰期貨鎳周報
