內外走勢：周三LME鎳震蕩走升，截至北京時間15：05，3個月倫鎳報17205美元/噸，日漲0.94%。滬鎳主力1911合約震蕩回升，日內最高137350元/噸，最低133910元/噸，收盤價136520元/噸，較上一交易日收盤價漲1.04%；成交量169.51萬手，日減50360手；持倉38.78萬手，日減1828手。基差縮小至-1120元/噸；滬鎳1911-1912月價差縮小至-40元/噸。
市場焦點：（1）北京時間周四02：00，將迎來美聯儲貨幣政策決議，市場普遍預期降息25個基點，並認爲鮑威爾的發布會將偏鴿。（2）1-8月份，全國基礎設施投資同比增長4.2%，比1-7月份加快了0.4個百分點。（3）8月份，空調、彩電、冰箱產量同比分別下降2.9%、12.8%、5.2%，洗衣機產量同比增長4.9%。
現貨分析：9月18日SMM現貨1#電解鎳報價135250-135550元/噸，均價135400元/噸，日跌900元/噸。SMM報道，近期因進口虧損較大，國內現貨持續淨消耗，持貨商保持升水出貨，個別鋼廠拿貨積極性也相對較好。金川鎳升貼水也平穩運行，同樣由於鎳價走弱而成交有所好轉。第二交易時段，鎳價小幅走高，場內成交情緒小有回落，成交方面變化不大，穩中清淡運行。
倉單庫存：周三滬鎳倉單合計20897噸，日減83噸；9月17日，LME鎳庫存爲163308噸，日減966噸。
主力持倉：滬鎳主力1911合約前20名多頭持倉146363手，日增1559手，空頭持倉127236手，日增2842手，淨多持倉19127手，日減1283手，多空均增，淨多減少。
行情研判：9月18日滬鎳主力1911震蕩回升。市場對美聯儲降息25個基點已有所消化，美元的走弱仍需更強烈的鴿派信號，同時我國鎳礦、鎳鐵進口有望增加，這將有利於緩解印尼禁礦的影響，以及下遊不鏽鋼廠有減產預期，對鎳價形成較大壓力，不過我國鎳礦供應憂慮依然存在，目前鎳礦港口庫存也出現小幅下降，對鎳價形成支撐。現貨方面，近期因進口虧損較大，國內現貨持續淨消耗，持貨商保持升水出貨，個別鋼廠拿貨積極性也相對較好。技術上，滬鎳主力1911合約日線MACD綠柱增長，關注132500位置支撐，預計短線震蕩調整。操作上，建議滬鎳1911合約可在134000-137000元/噸區間高拋低吸，止損各1500元/噸。
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