上周五，LME鎳庫存增加6.6%，爲6月中旬以來最高增幅，截止9月13日，LME庫存達166680噸。
上周五，巴西礦產商-淡水河谷公司（Vale）在一份文件中稱，巴西最高法院已經授權重啓Onca Puma礦區的鎳加工。由於涉嫌在當地土著居民區破壞環境，淡水河谷的此項業務因法院命令而陷入癱瘓。淡水河谷發布的2019年一季度生產報告表示，該工廠第一季度鎳產出爲4300噸，環比下降21.8%，同比下降24.6%。
據淡水河谷數據顯示，Ona Puma工廠鎳年產能爲58，000噸，主要爲鎳鐵。總部位於裏約熱內盧的淡水河谷公司不僅是世界上最大的鐵礦石生產商和出口商，也是世界第一大鎳生產商。
據SMM數據顯示，8月全國鎳生鐵環比增加4.82%至5.32萬鎳噸，同比增38.22%，一方面國內月產量達到歷史新高，另一方面去年同期國內產量仍有受環保因素影響而尚未恢復至正常水平。分品位看，高鎳生鐵產量環增5.62%至4.60萬鎳噸，主要增量來自於行業高利潤下山東、內蒙等幾個主產地的廠家開工率的小幅提升。8月低鎳生鐵產量環比7月持平爲0.72萬鎳噸。
9月全國鎳生鐵產量預計環比減少0.18%至5.31萬鎳噸，同比增28.38%，其中高鎳生鐵產量環減0.56%至4.57萬鎳噸。低鎳生鐵產量7.37萬噸，環比增2.22%，主因北方地區部分廠家的復產所致。
據SMM 調研8月全國不鏽鋼產量初值站上260.2萬噸高位，增量主要體現在200系和300系，部分鋼廠反應因8月接單情況較好，同時，不鏽鋼廠利潤尚可，鋼廠高排產量將提高鎳金屬的需求。在不鏽鋼的高產量下，不鏽鋼的庫存也已站上歷史高位，但終端消費仍表現疲弱，從基本面看同樣難以支撐高鎳價。前期禁礦導致鎳價高企，市場狂熱情緒暫緩解，回歸基本面看，難以支撐高鎳價。關注前期多頭資金動向是否離場。
滬鎳小幅增倉，出現反彈行情。日線來看期價也觸及到重要支撐，空頭沒有繼續殺跌的跡象。高位空單建議減倉保護利潤。日內關注下138120附近的壓力位，一但突破此壓力位那麼觸底形成反彈的概率較大。突破失敗的話期價還有可能試探133700附近的支撐。
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美爾雅期貨濟南分公司 木秀華
