內外走勢：周四LME鎳震蕩運行，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報17185美元/噸，日跌0.09%。滬鎳主力1911合約震蕩微跌，日內最高137300元/噸，最低135440元/噸，收盤價136420元/噸，較上一交易日收盤價跌0.07%；成交量154.98萬手，日減14.5萬手；持倉38.82萬手，日增328手。基差擴大至230元/噸；滬鎳1911-1912月價差擴大至0元/噸。
市場焦點：（1）美聯儲宣布降息25個基點，但幾乎沒有跡象表明未來還會進一步降息。（2）日本央行維持貨幣政策不變，但暗示可能在下個月的會議上採取行動，稱其認爲實現通脹目標的勢頭可能不足。（3）WBMS數據顯示，2019年1-7月全球鎳市供應缺口7.87萬噸，1-6月供應缺口爲2.8萬噸，2018年全年計算的缺口爲9.57萬噸。
現貨分析：9月19日SMM現貨1#電解鎳報價136500-136800元/噸，均價136650元/噸，日漲1250元/噸。SMM報道，升貼水方面基本沒有變化，巨大進口虧損之下保稅區貨物無法流入，國內現貨持續淨消耗，持貨商保持升水出貨，金川鎳升貼水也同樣平穩運行。早間盤面一度短暫跳跌之後又回升開盤附近水平，由於盤面與周內低位相比有所上調，成交活躍度較昨日相比略有下降。
倉單庫存：周四滬鎳倉單合計20862噸，日減35噸；9月18日，LME鎳庫存爲161538噸，日減1770噸。
主力持倉：滬鎳主力1911合約前20名多頭持倉145625手，日減738手，空頭持倉126599手，日減637手，淨多持倉19026手，日減101手，多空均減，淨多減少。
行情研判：9月19日滬鎳主力1911震蕩微跌。美聯儲鷹派降息，美元拉升，疊加我國鎳礦、鎳鐵進口有望增加，這將有利於緩解印尼禁礦的影響，以及下遊不鏽鋼廠有減產預期，對鎳價形成較大壓力，不過我國鎳礦供應憂慮依然存在，目前鎳礦港口庫存也出現小幅下降，對鎳價形成支撐。現貨方面，巨大進口虧損之下保稅區貨物無法流入，國內現貨持續淨消耗，持貨商保持升水出貨，金川鎳升貼水也同樣平穩運行，成交活躍度較昨日相比略有下降。技術上，滬鎳主力1911合約日線MACD綠柱縮短，關注138000位置壓力，預計短線震蕩偏弱。操作上，建議滬鎳1911合約可在136500元/噸附近輕倉做空，止損位138000元/噸。
