內外走勢：周二LME鎳探低回升，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報17420美元/噸，日漲0.29%。滬鎳主力1911合約探低回升，日內最高139450元/噸，最低136140元/噸，收盤價138590元/噸，較上一交易日收盤價跌0.16%；成交量170.62萬手，日減26808手；持倉36.78萬手，日減30668手。基差縮小至-1590元/噸；滬鎳1911-1912月價差擴大至220元/噸。
市場焦點：（1）歐元區9月制造業PMI指數從上月的47.0下降至45.6，顯示歐元區制造業收縮進一步加深。（2）特朗普將於周二在聯合國大會上致辭，美國和伊朗緊張局勢加劇，引發避險情緒升溫。（3）摩根大通分析師稱，盡管印尼禁止出口，但是預計直至2022年才會出現真正意義的供應缺口，預計明年鎳價將大幅回落。
現貨分析：9月24日SMM現貨1#電解鎳報價136800-137200元/噸，均價137000元/噸，日跌1050元/噸。SMM報道，近期少量俄鎳進入國內，疊加需求繼續寡淡，俄鎳貼水出貨。金川公司積極出貨，升水降至歷史低位。鎳價盤初短暫盤整後，大幅下跌至13.67萬附近，一定程度刺激下遊拿貨積極性，但拿貨節奏謹慎，成交量不大。
倉單庫存：周二滬鎳倉單合計21549噸，日增279噸；9月23日，LME鎳庫存爲156954噸，日增2388噸。
主力持倉：滬鎳主力1911合約前20名多頭持倉139095手，日減11932手，空頭持倉112083手，日減13303手，淨多持倉27012手，日增1371手，多空均減，淨多增加。
行情研判：9月24日滬鎳主力1911探低回升。國內鎳礦供應緊張憂慮仍存，鎳礦港口庫存呈現下降趨勢，對鎳價形成支撐，不過終端行業表現缺乏亮點，下遊不鏽鋼需求疲弱、庫存高企，鋼企減產意願增加，對鎳價形成壓力。現貨方面，鎳價盤初短暫盤整後，大幅下跌至13.67萬附近，一定程度刺激下遊拿貨積極性，但拿貨節奏謹慎，成交量不大。技術上，滬鎳主力1911合約走長下影線，關注上方141400位置阻力，預計短線震蕩偏弱。操作上，建議滬鎳1911合約可在139400元/噸附近做空，止損位141400元/噸。
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