金川鎳普遍報升水 100-200 元/噸。近期少量俄鎳進入國內，疊加需求繼續寡淡，俄鎳貼水出貨，金川公司積極出貨，升水降至歷史低位。盤中滬鎳大幅下跌後刺激下遊拿貨積極，但市場拿貨節奏相對謹慎，成交量不大。庫存方面，SHFE 增加 279 噸至 21549 噸，LME 減少 846 噸至 156108 噸。從市場邏輯來看，價格反映供應收縮已經進入尾聲，市場在供給端印尼禁礦和下遊需求的不確定性之間尋找機會，供應趨向緊張對長期價格形成支撐，但對於目前處於高位的價格，下遊需求缺少亮點成爲價格順勢調整的動力。盤面上滬鎳自 135000 附近連續反彈，上漲趨勢沒有改變，但受到宏觀環境和節前效應的影響，市場持續反彈動力不足，預計短期維持震蕩格局。
策略方面，滬鎳 1911 合約關注 140000 壓力，逢高可嘗試拋空，節前短線爲宜。
