鎳不鏽鋼品種：
電解鎳：LME鎳現貨升水處於高位，俄鎳進口維持較大虧損，現貨表現仍偏強。LME鎳注銷倉單佔比處於十年高位，LME鎳豆庫存持續大幅下滑，注冊倉單下滑，全球精煉鎳供應維持缺口，但近期庫存的大幅下降可能轉爲隱性庫存而非需求消化。
鎳礦鎳鐵：進口鎳礦價格持續攀升，近兩個月鎳礦價格漲幅超過50%，但因不鏽鋼價格漲幅相對較弱，不鏽鋼廠可接受的高鎳鐵價格較低，高鎳鐵價格漲幅並不明顯，從而導致高鎳鐵利潤逐步下滑，鎳板對高鎳鐵升水處於高位。
鉻礦鉻鐵：近期鉻礦商報價堅挺，高碳鉻鐵處於供應縮減、庫存低位、需求尚可的狀態，價格表現偏強。但因高碳鉻鐵產能仍過剩，且10月份後可能陸續有新增產能投產，因此高碳鉻鐵價格後期可能仍不太樂觀。
硫酸鎳：硫酸鎳對電解鎳溢價近期有所修復但仍處於倒掛，鎳豆生產硫酸鎳虧損。在鎳豆生產硫酸鎳利潤修復之前，三元電池對鎳需求推動力有限。
不鏽鋼：300系不鏽鋼庫存處於高位，而在虧損嚴重之前，不鏽鋼產量亦難以出現縮減，若後期需求無明顯好轉，則不鏽鋼供應壓力難以消化，且當前庫存無法參與期貨交割，因此304不鏽鋼現貨價格可能存在一定壓力。不過當前304不鏽鋼利潤臨近虧損，後期供應繼續增加的可能性較小，甚至可能小幅回落，從而十月需求維持的情況下，供需情況可能不會繼續惡化。
鎳觀點：短期印尼禁礦利好大部分已經被價格消化，四季度如果其他鎳礦主產國（菲律賓、新喀）供應沒有太大變化，則鎳價繼續上升的動力可能暫時不足。鎳豆庫存雖然大幅下滑，但可能主要轉爲隱性庫存而非下遊消化。不過當前鎳利空依然有限，300系不鏽鋼減產與鎳鐵供應過剩的利空並未出現，因此鎳價可能下有支撐、上缺乏動力，價格或維持高位震蕩，而打破震蕩格局的因素在於其他鎳主產國的供應變動（向上）或300系不鏽鋼開始出現明顯減產（向下）。
不鏽鋼觀點：300系不鏽鋼庫存再創新高，而產量維持高位，若後期需求無明顯好轉，則不鏽鋼供應壓力難以消化。而且不鏽鋼庫存壓力傳導到產量需要極端條件，雖然當前不鏽鋼廠利潤已經持續下滑甚至臨近虧損，但不鏽鋼產量可能不一定下降。304不鏽鋼市場回暖主要寄希望於不鏽鋼減產檢修，如果供應下降令庫存出現拐點進入被動去庫狀態，則價格或有回暖的可能性，否則將維持偏弱態勢。
策略：單邊：鎳價中線大勢仍偏強，不過除非供應再度縮減或300系不鏽鋼減產，否則價格上下行空間皆有限，暫觀望；304不鏽鋼若出現減產令庫存出現拐點，則偏多思路對待，否則觀望。套利：因電解鎳對高鎳鐵升水較高、不鏽鋼臨近虧損，因此繼續買NI空SS空間有限，但反向操作暫無邏輯支撐；基於交割品因素在價差合適時可考慮對不鏽鋼進行跨市場套利；十月份SS2002或表現強於現貨。
風險點：消費持續萎靡，不鏽鋼鋼廠虧損減產；精煉鎳隱性庫存流出導致全球累庫；鎳鐵投產進度加快；鎳豆交割。
