LME庫存大幅減少，助推鎳價上行
盤面走勢：今日，有色金屬漲跌互現，滬鎳震蕩下行。滬鎳主力1911合約開盤價爲137060元/噸，小幅下降0.11%至136820元/噸。持倉量減少4978手至20.7萬手，成交量增加13萬手至70萬手。
現貨方面：
SMM 10月9日訊：今日俄鎳較滬鎳1911報平水到升水100元/噸，金川鎳較滬鎳1911合約普遍報升水200-300元/噸，升貼水較昨天小幅上調，俄鎳多以平水交投集中，金川升水200元/噸有少量成交。盤初，鎳價一路上揚至13.7萬附近震蕩，現貨交投寡淡，市場多在觀望。隨後鎳價小幅下探至13.68萬元/噸，部分貿易商入市補庫，集中在13.68-13.69萬附近交投稍集中，下遊入市採購者偏少。金川鎳持貨商普遍較多，雖下遊需求偏淡，升貼水跌至多數貿易商成本線附近，繼續下降可能性較小。金川公司出廠價137200元/噸，較昨天上調700元/噸，主流成交於136800-137200元/噸。
庫存方面：
今日上海期貨交易所鎳庫存持平噸至22034噸，LME鎳庫存繼續下降8898噸，降幅達7.57%；這是自9月30日以來，第八日連續下降。
行業信息：
SMM網訊：據報道，據知情人士上周稱，中國青山控股集團有限公司可能是LME鎳庫存創紀錄下跌背後的主要力量。該公司是世界上最大的不鏽鋼制造商，在印尼實施鎳礦石出口禁令前購買鎳以確保供應。 目前，青山正與融資銀行合作，包括摩根大通公司，估計購買量範圍在30，000 到80，000噸。青山也是一個領先的鎳生鐵生產商，爲了解決可能面臨的供應缺口，當印尼的出口被削減時，需要爲其工廠提供原料。目前，青山與摩根大通的發言人還未置評。 自9月初，當印度尼西亞確認提出禁令的計劃，其他貿易商和消費者一直在爭先恐後地搶購鎳金屬，但上周的舉動令人驚訝。據LME數據顯示，近25，000噸鎳離開倉庫，在40年的歷史中創紀錄的下降。以上周五每噸17，906美元的現貨價格來計算，價值約4.5億美元。本周一庫存又下降增加了7，440噸，今日下降了8166噸。據LME的訂單記錄顯示，另外75，000噸鎳也計劃交付出去。
宏觀信息：
SMM網訊：英國脫歐談判已走入一個充斥着怒火的僵局，英國和歐盟領導人一心忙於指責對方拒絕讓步。 在倫敦，英國政府周二指責歐盟採取了更加強硬的新立場。歐洲議會主席David Sassoli在會見英國首相約翰遜後，質疑後者是否曾經認真對待過達成脫歐協議一事。在布魯塞爾，雙方的談判人員看起來可能不會在周三見面。
行情預判：
整體來看，鎳基本面沒有太大的變化，市場實際需求較弱，不鏽鋼廠利潤大幅下滑，成交一般。國內不鏽鋼庫存仍在壘庫，下遊需求持續疲弱等利空鎳價走勢。截止至9月27日無錫、佛山的庫存達到59萬噸，不鏽鋼庫存不斷壘庫並處於歷史高位，下遊消費持續疲弱。據中聯金調研，9月不鏽鋼排產繼續維持高排產；供應端，當前鎳鐵成交活躍，10月開始鎳鐵產能將集中釋放屆時鎳鐵供應將會轉爲小幅過剩的格局。預計短期內或以震蕩偏弱運行態勢爲主，夜間滬鎳或圍繞137000元/噸關口震蕩，僅供參考。
廣州期貨研究所
研究員 宋敏嘉
資格號 F3046597
020-22139859
