內外走勢：周二LME鎳延續下挫，截至北京時間15：05，3個月倫鎳報16825美元/噸，日跌2.12%。滬鎳主力1912合約大幅下挫，日內最高136860元/噸，最低131380元/噸，收盤價131920元/噸，較上一交易日收盤價跌2.84%；成交量154.36萬手，日增64.0萬手；持倉35.66萬手，日增37916手。基差擴大至1930元/噸；滬鎳1911-1912月價差縮小至1070元/噸。
市場焦點：（1）2019年9月份，中國CPI同比上漲3.0%，環比上漲0.9%；中國PPI同比下降1.2%，環比上漲0.1%，其中食品價格上漲11.2%。（2）據BBC最新消息歐盟考慮舉行新的緊急峯會，以“達成脫歐協議”。（3）淡水河谷印尼公司周一表示，今年1-9月，該公司生產50531噸鎳鋶化礦石，較去年同期下降7%，不過第三季度產量較第二季度增長近12%，今年早些時候，公司將2019年產量目標從7.4萬噸下調至7.2萬噸。
現貨分析：10月15日SMM現貨1#電解鎳報價133300-134400元/噸，均價133850元/噸，日跌3200元/噸。SMM報道，今日鎳價整體較昨日同交易時段下跌3000元/噸以上，整體成交趨同昨日，但個別貿易商反饋不如昨日活躍。今日圍繞13.35萬附近成交稍活躍，貿易商之間補庫較困難，下遊與貿易商之間成交有好轉。
倉單庫存：周二滬鎳倉單合計23757噸，日增732噸；10月14日，LME鎳庫存爲94134噸，日減4428噸，連降11日。
主力持倉：滬鎳主力1912合約前20名多頭持倉135920手，日增12292手，空頭持倉112415手，日增7111手，淨多持倉23505手，日增5181手，多空均增，淨多增加。
行情研判：10月15日滬鎳主力1912大幅下挫。鎳礦供應缺口預期下，鎳冶煉廠備貨意願增加，目前鎳礦港口庫存呈現下降趨勢，同時國內鎳鐵產能增速有所放緩，對鎳價形成支撐，不過菲律賓鎳礦進口有所增加，以及鎳鐵進口量明顯上升，一定程度抵消鎳礦短缺影響，同時下遊不鏽鋼需求疲軟，不鏽鋼庫存仍處於歷史高位，鎳價呈現回調趨勢。現貨方面，今日鎳價整體較昨日同交易時段下跌3000元/噸以上，整體成交趨同昨日，但個別貿易商反饋不如昨日活躍，貿易商之間補庫較困難，下遊與貿易商之間成交有好轉。技術上，滬鎳主力1912合約成交量大幅增加，跌破134000位置支撐，預計短線震蕩偏弱。操作上，建議滬鎳1912合約可在133500元/噸附近做空，止損位134500元/噸。
