下遊消費疲弱，滬鎳大幅下行
盤面走勢：今日，有色金屬漲跌互現，滬鎳大幅下降。滬鎳主力1912合約開盤價爲135110元/噸，大幅下降2.84%至131920元/噸。持倉量增加37916手至35.7萬手，成交量增加64萬手至154.4萬手。
現貨方面：
SMM 10月15日訊：今日俄鎳較滬鎳1911報升水200到升水300元/噸，金川鎳較滬鎳1911合約普遍報升水500-600元/噸，升貼水走高，一是因近期交投有改善，二是鎳價自昨晚大幅下泄，今日延續跌勢，持貨商普遍挺升水。今日鎳價整體較昨日同交易時段下跌3000元/噸以上，整體成交趨同昨日，但個別貿易商反饋不如昨日活躍。今日圍繞13.35萬附近成交稍活躍，貿易商之間補庫較困難，下遊與貿易商之間成交有好轉。近期金川公司有意挺升水，金川公司出廠價134000元/噸，較昨天下調3700元/噸。主流成交與133300元/噸-134300元/噸。
庫存方面：
今日上海期貨交易所鎳庫存增加732噸至23757噸，LME鎳庫存繼續增加528噸至94662噸。
行業信息：
SMM網訊：近日，淡水河谷發布其第三季度財務報告，2019 年第三季度，成品鎳產量達到 5.14 萬噸，較上季度增長了14.2%，原因在於，北大西洋和亞洲的精煉廠在經過計劃中和計劃外的維護後，於第三季度產量逐步恢復正常。在巴西，昂薩布瑪（On?a Puma）礦區在 9 月依法獲準恢復採選礦運營，這是產量穩定化的又一裏程碑。下個季度，由於所有精煉廠產量都恢復正常，昂薩布瑪礦區也實現復產，公司預計產量將進一步增長。鎳的銷量在2019年第三季度爲50.9 千噸，比2019年第二季度低11.5％。
宏觀信息：
SMM網訊：美國前財長拉裏·薩默斯（Larry Summers）周一警告稱，美國只要再經歷一次嚴重的經濟衰退，就會回到零利率甚至更低的水平。 曾任克林頓政府財政部長和奧巴馬經濟顧問的薩默斯說：“當所有人都被困在零利率中時，世界會變得完全不同。” 薩默斯表示：“我們必須考慮穩定政策。當我們處在一個黑洞，零利率的世界時，機構將不得不考慮他們在一個完全不同的世界中的投資政策。”
行情預判：
整體來看，鎳基本面沒有太大的變化，市場實際需求較弱，不鏽鋼廠利潤大幅下滑，成交一般。國內不鏽鋼庫存仍在壘庫，下遊需求持續疲弱等利空鎳價走勢。截止至10月11日無錫、佛山的庫存達到62萬噸，不鏽鋼庫存不斷壘庫並處於歷史高位，下遊消費持續疲弱。目前鎳生鐵價格高企令非一體化的鋼廠經營壓力巨大，須關注鋼廠調整 300 系比例情況，借國慶之機檢修的鋼廠較多，不過該部分 300 系相對有限，國慶假期後需關注不鏽鋼廠最新，當前鎳鐵成交活躍，10月開始鎳鐵產能將集中釋放屆時鎳鐵供應將會轉爲小幅過剩的格局。預計短期內或以震蕩偏弱運行態勢爲主，夜間滬鎳或圍繞135000元/噸關口震蕩，僅供參考。排產情況。供應端廣州期貨研究所
研究員 宋敏嘉
資格號 F3046597
020-22139859
