宏觀方面，9 月份宏觀數據表現疲弱。進出口、社會消費、投資增速較去年同期均有回落，PMI 持續低於榮枯線，CPI 上漲明顯，工業增加值增速回落，工業企業利潤降幅同比擴大，宏觀較爲疲弱，無明顯好轉跡象。
鎳供需方面，據 WBMS 數據，2019 年 1-7 月全球鎳市供應缺口爲 7.87 萬噸，2019 年 1-8 月全球鎳市出現供應缺口 7.71 萬噸。2018 年全年計算的缺口爲 10.29萬噸。
鎳需求方面，下遊不鏽鋼庫存處於歷史高位，且宏觀書疲弱，預計需求較弱，因此鎳需求方面壓力較大。庫存方面，上期所與 LME 鎳期貨庫存均處於近幾年低位，對鎳價形成較強支撐。
技術上，技術上鎳 1912 合約跌破上升趨勢線後，形成下降通道，上周受下降通道下沿支撐反彈，目前反彈至下降通道上沿處，然而反彈力度無明顯衰竭，由於低庫存支撐以及宏觀環境及下遊不鏽鋼高庫存的壓制，中線頂部震蕩概率較大，然而長線由於宏觀偏弱以及印尼鎳鐵產能的投產，相對偏空。
操作上，中線偏震蕩、長線偏空操作，若有短線反彈衰竭的信號，可伺機布局中長線空單。
10月28日華龍期貨鎳周報
