周二，LME庫存環比增加300噸，Cash/3m維持升水。價格方面，倫鎳下跌0.18%，滬鎳夜盤上漲0.02%，報收128640。
基本面上，現貨價格跟隨盤面調整，下遊不鏽鋼廠剛需補庫爲主，不鏽鋼消費轉好預期仍在。現貨方面，周二國內現貨價格成交133400～134400元/噸區間，俄鎳對1911合約貼水700元/噸，金川鎳平均貼水100元/噸。進出口方面，根據模型顯示，進口窗口未完全打開，11月份鎳板進口量預計增加量較少。鎳鐵方面，印尼11月青山和金川各正是投產一條產線，但印尼青山減產20%背景下鎳鐵總體供應恐仍趨於緊張。不鏽鋼需求方面，無錫佛山兩地調研社會庫存環比下降，但現貨價格未受支撐而上漲，不鏽鋼廠遠期冶煉利潤回升，旺季11月減產不多，短期對鎳需求仍有支撐。
展望後市，短期不鏽鋼消費旺季和純鎳庫存低支撐鎳價，但進入淡季不鏽鋼庫存較高需警惕。本周預計滬鎳主力合約震蕩偏弱爲主，運行區間預計120000~140000元/噸。
