上周國內外鎳價都出現了震蕩回落的走勢，特別是在高位持續窄幅盤整了多日之後，鎳的下跌吸引了市場更多的關注。目前鎳的基本面依然圍繞在印尼的政策變化之上。在此前印尼政府宣布了鎳礦石禁止出口之後並展開違規的大檢查。但是周中，印尼政府負責礦業的海事協調部門和投資事務部將在周四召開會議，對政府調查結果進行評估，此前有報告稱鎳礦石違背出口規則。這也引發了市場更多對於礦石供應不確定性的擔憂，周四印尼投資委員會主席 Bahlil Lahadalia 稱周一將同鎳廠開會，屆時將作出決定。但是周末再度傳出消息，近日消息稱結果已宣布，恢復 2020 年以前 1.7%以下鎳礦正常出口，2020 年鎳礦禁令仍生效。正是由於印尼政策的不確定系較大，引發了鎳價盤中的大幅波動。除了供應端之外，需求端也是我們需要重點關注的焦點。由於鎳價的大幅上行，市場需求出現了大幅回落，近期整體市場的現貨成交及其清淡，也引發了鎳價的回調。但是對於後市我們需求卻並不太擔憂。由於明年鎳礦禁止出口已經確定，因此不排除年底會繼續出現補庫的需求。這也將對鎳價形成支撐。同時鎳價的另一個支撐來自於庫存，倫敦鎳庫存的持續回落，使得整體庫存一直處於較低位置。整體來看，印尼政策的不確定性使得鎳價未來走勢也有較大不確定性。盡管近期鎳價回落來自於需求的疲弱，但是考慮到未來的補庫需求，我們對於鎳價並不是特別悲觀，仍將以區間震蕩爲主。
11月11日金源期貨鎳周報
