鎳：周一，LME庫存環比下降1000噸，Cash/3m維持升水。價格方面，倫鎳下跌3.77%，滬鎳夜盤下跌1.7%，報收124180。
基本面上，現貨價格跟隨盤面調整，下遊不鏽鋼廠剛需補庫爲主，不鏽鋼消費偏弱。現貨方面，周一國內現貨價格成交132600～134600元/噸區間，俄鎳對1912合約貼水擴大至2550元/噸，金川鎳平均貼水4250元/噸。進出口方面，根據模型顯示，進口窗口打開，但11月份鎳板進口量預計增加量不多。鎳鐵方面，11月印尼青山和金川各投產一條產線，若青山減產20%下鎳鐵供應恐邊際趨緊。綜合來看，供應端預期平穩偏寬鬆。不鏽鋼需求方面，無錫佛山兩地調研社會庫存環比下降，但現貨價格未受到提振，不鏽鋼廠遠期冶煉利潤回落打壓鎳價預期。但11月減產不多，短期對鎳需求仍有支撐。
展望後市，短期不鏽鋼排產高和純鎳庫存低支撐鎳價，但淡季來臨不鏽鋼庫存高消費轉弱需警惕。本周預計滬鎳主力合約震蕩偏弱爲主，運行區間預計120000~140000元/噸。
