鎳
基本面：印尼10月印尼鎳礦出口大幅增加，同時菲律賓兩大礦商決定趁價格上漲出口更多鎳礦石，令鎳價上方壓力增大，而印尼對鎳礦出口檢查將影響到接下來的出口量，同時印尼也在積極促進國內的鎳礦吸收能力，對鎳價部分支撐。供給方面，印尼金川紅土鎳礦冶煉廠3#、4#線復產，目前中國鎳礦港口庫存呈現增長趨勢，壓力較大。需求方面，下遊汽車銷售仍未有明顯改善，需求表現疲軟，以及目前300系不鏽鋼庫存仍處高位。11月14日，11月15日LME鎳庫存增390噸至64566噸。截止11月15日當周，上海期貨交易所鎳庫存爲36277噸，周增5446噸。
持倉：滬鎳2002合約前20名多頭持倉86899手，增加3224手，空頭持倉91946手，增加5194手。
策略建議：滬鎳增倉下行，供給端壓力不減，需求無亮點，預計鎳價震蕩下行。
風險因素：供給不及預期。
