內外走勢：周二LME鎳延續下行，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報14675美元/噸，日跌0.68%。滬鎳主力2002合約承壓續跌，日內最高117360元/噸，最低115010元/噸，收盤價115360元/噸，較上一交易日收盤價跌1.87%；成交量128.17萬手，日減10.7萬手；持倉30.81萬手，日增33656手。基差擴大至8590元/噸；滬鎳2001-2002月價差縮小至800元/噸。
市場焦點：（1）美國總統特朗普表示，美聯儲設定的利率相對於其他國家來說太高了。（2）印尼反壟斷機構已經開始對該國的鎳冶煉部門展開初步調查，此前一礦商協會指責大型鎳冶煉商涉嫌卡特爾的做法。國內鎳冶煉商壓低鎳礦石價格，令海外出口市場比國內市場更具吸引力。（3）俄羅斯礦業巨頭Nornickel公司周一稱，預計2020年全球鎳市料供應短缺28000噸，預計今年全球鎳市供應短缺5.7萬噸。
現貨分析：11月19日SMM現貨1#電解鎳報價121500-126400元/噸，均價123950元/噸，日跌1150元/噸。SMM報道，現貨市場流通較少，疊加近期金川公司上海無貨源，預計這周五到貨，在倉單貨流入市場及金川貨源到上海之前，金川鎳升水將持續高位。歷經上周積極補庫之後，現下遊對於鎳價一直處於跌勢措手不及，多在觀望。
倉單庫存：周二滬鎳倉單合計35946噸，與昨日持平；11月18日，LME鎳庫存爲64830噸，日增264噸。
主力持倉：滬鎳主力2002合約前20名多頭持倉93459手，日增6560手，空頭持倉102786手，日增10840手，淨空持倉9327手，日增4280手，多空均增，淨空增加。
行情研判：11月19日滬鎳主力2002承壓續跌。中國鎳礦進口量出現大幅增長，其中主要受到印尼鎳礦搶出口效應影響，同時目前我國鎳礦港口庫存延續上升態勢，鎳礦供應缺口得到一定消化，另外菲律賓鎳礦進口仍有一定增長預期，對鎳價形成較大壓力，不過目前印尼也在尋求增加其國內鎳礦價格，促進其國內的鎳礦吸收能力，疊加前期印尼對鎳礦出口的檢查影響，預計接下來鎳礦出口量將有所下降，對鎳價形成部分支撐。現貨方面，現貨市場流通較少，疊加近期金川公司上海無貨源，預計這周五到貨，現下遊對於鎳價一直處於跌勢措手不及，多在觀望。技術上，滬鎳主力2002合約日線MACD綠柱增量，關注114000位置支撐，預計短線小幅續跌。操作上，建議滬鎳2002合約可在116500元/噸附近輕倉做空，止損位117500元/噸。
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