鎳
基本面：印尼10月印尼鎳礦出口大幅增加，同時菲律賓兩大礦商決定趁價格上漲出口更多鎳礦石，令鎳價上方壓力增大，而印尼展開反壟斷檢查鎳礦成本有望支撐，同時印尼也在積極促進國內的鎳礦吸收能力，對鎳價部分支撐。供給方面，印尼金川紅土鎳礦冶煉廠3#、4#線復產，目前中國鎳礦港口庫存呈現增長趨勢，壓力較大。需求方面，下遊汽車銷售仍未有明顯改善，需求表現疲軟，以及目前300系不鏽鋼庫存仍處高位。11月20日，LME鎳庫存爲66924噸，日增750噸。截止11月15日當周，上海期貨交易所鎳庫存爲36277噸，周增5446噸。
持倉：滬鎳2002合約前20名多頭持倉85766手，減少4616手，空頭持倉96201手，減少4909手。
策略建議：滬鎳基本面疲弱，預計維持震蕩下行，建議觀望。
風險因素：供給不及預期。
